短线调整主要有以下原因。首先，本周一沪深股市出现巨量，却滞涨。当天两市总成交2662亿元，是1949点反弹以来的第二大成交量，但当天沪综指仅上涨0.38%，而深成指、中小板、创业板指数全部下跌，表明在连续上涨后，上档阻力明显增加。股谚称：天量天价，虽然2662亿元还称不上绝对天量，但作为一个局部天量，出现小波段调整恐怕是难免的。

　　其次，盘中热点出现审美疲劳，有热点脱节的信号。这一点在周一盘中表现最为典型。当天早盘以华泰证券等券商股领涨发动攻势，随后退下，由民生银行等跟进，到了下午，则由煤炭股、钢铁股、有色股接棒，成为稳定市场的中流砥柱。虽然股指仍保持小幅上涨，但这种走势替换背后，反映出权重股实力不济，预示短线行情可能调整。

　　另外，短线大盘看调整还有两个次要因素。一是从上周一开始这波上涨势头迅猛，沪综指从2290点到2440点一气呵成，连涨6天，累计涨幅超过6.5%。由于获利盘丰厚，需要消化洗筹，震荡整固。二是本周是春节前交易的最后一周，节中一周海外市场如何变化，是否会有超预期的情况出现，也容易让投资者产生一看二慢三通过的心理。

　　因此从目前看，短线大盘高位震荡是大概率事件。由于股指已脱离各档技术均线，失去可比性，因此将最近一波上涨的启动点2290点为起点，以2450点为高点，半分位2370点看作下档支撑。由于股指逼近2500点大关，建议适当降低仓位，同时注意高抛低吸，滚动操作，回避调整风险。 

　　申银万国 钱启敏