回顾上半年，骆帅指出，今年以来大盘蓝筹显著跑赢中小创，市场行情分化现象严重，但这一现象自去年第三季度就已开始，只是今年更加明显。骆帅认为，导致这一现象的原因有多方面，一是传统行业出现了复苏回升，相关的股票表现出现了趋势性的变化。二是沪港通开通后，投资者结构发生了变化，投资风格更偏价值。三是行业集中度的提升，在经济减速背景下，要使GDP增长保持一定速度，资源将向优势企业集中。最后监管环境的变化也助推了蓝筹行情的上涨。

　　骆帅认为，监管环境的变化与“金融去杠杆”是一脉相承的。金融去杠杆的意图是正本清源，让资本更多地支持实体经济，降低金融泡沫风险，同时也让人民币汇率更加稳定。这些变化对A股投资者而言可能有一个“阵痛期”，但只要尽快转变心态，从筹码博弈到价值投资，就会发现这种环境是更有利于投资者长期利益的。

　　展望下半年市场，骆帅判断，在中小股票短期的技术性反弹后，价值蓝筹将继续跑赢，但跑赢幅度将减小。从周期/非周期这个角度来说，由于本轮基建周期（长度为3年）大概率将在三季度见顶，而周期股在经济周期下行过程中将面临压力，因此消费类蓝筹股仍是最优选择。

　　骆帅表示，随着中报和三季报披露的临近，一些中市值绩优股有望在下半年表现优异，“一九行情”可能向“三七行情”扩散。当然，即使行情扩散，仍然是以业绩和估值为基础的。　　　　　　  萧尤