截至7月27日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust持仓吨较26日减少3.54吨至791.88吨，创去年3月以来最低。在黄金近期反弹背景下，该基金总持仓量仍不断下降，值得关注。

　　本周市场聚焦美联储7月利率会议。北京时间周三晚间，FOMC会后决定，维持1%-1.25%的联邦基金利率目标区间不变，符合市场预期。不过会议声明中两处措辞修改引起注意，首先是对通胀描述有所变更，删除“近期下滑”及对核心通胀率“大体上”低于2%的表述，即承认今年以来美国通胀数据持续疲软的既成事实；同时将开启缩表的时间由“今年”替换为“相对迅速”。声明发布后被市场普遍解读美联储态度偏于鸽派，美元指数大幅下挫再创近期低点，黄金多头趁势上攻，金价一举突破1260大关。此外，继取代奥巴马医改的医保案无疾而终后，本周特朗普“边境税”调整政策也被搁置。特朗普政府竞选总统时的新政计划一一宣告失败，使得其执政能力大受怀疑，也给投资者对于美国经济增长的信心蒙上阴影。事实上，本周初黄金曾于1250关口踌躇不前，表明上方做空压力较大，周中携驱动型事件利好升破阻力区域，短线后市仍可期待表现。

　　技术图形方面，黄金短期均线呈多头排列，本周走势受5日线支撑较为有力；此外值得一提的是，黄金200日线出现拐头向上的端倪，中期技术面有望改善。日线级别MACD来看，DIFF线及DEA线即将同时登上零轴强势区域，仍具有一定上涨动能。目前金价下方支撑位于本轮反弹趋势线延伸段1250关口，若能有效站稳1260筹码密集区，预期金价可上看1280一线。操作上建议择机逢低做多。　　中国银行 李忠睿