其一，宏观经济层面有支持。过去一年，中国经济延续了稳中向好的发展态势，整体形势好于预期。全年国内生产总值预计增长6.9%。而从已经公布的一系列数据来看，2017年全年CPI上涨1.6%，涨幅比2016年回落了0.4个百分点；PPI由2016年下降1.4%转为上涨6.3%，结束了自2012年以来连续五年的下降态势。

　　其二，流动性方面相对宽松。一方面，节后两市融资余额攀升步伐仍未止步，创下2015年年底以来的新高；另一方面，跨年后短期资金流动性已有明显改善，而从近期流入A股的增量资金偏长线来看，未来其潜在规模和持续性也依然值得期待。

　　其三，海外市场保持强势。目前全球股市沉浸在一片牛市氛围中，美股不断创新高自不必说，就连港股近日也收复了2007年失地勇攀历史新高巅峰，而A股近期也在“大象起舞”带动下有所走强。

　　近期盘面显示，个股则继续呈现典型的结构性分化。数据表明随着近期指数走强，场外增量资金有积极建仓迹象，而作为配置首选的蓝筹白马因赚钱效应良好也得到了正循环反馈，再加之A股这轮上涨行情明显与外围股市存在较强联动效应，所以港股银行、保险股的暴动同时也刺激了A股金融板块的走强。并且纵观全球资本市场金融板块估值，A股银行股明显仍处于低洼地带，所以这一轮价值重估行情也就来得顺理成章。

　　从市场趋势来看，多头的形态保持是相对完善，不过市场上方存在一定的压力，沪综指有可能会在目前的位置形成调整的形态；鉴于市场目前做多的情绪比较高涨，继续宽幅震荡是阶段性市场必须要经历的阶段。综合而言，A股春季行情仍将延续，结构性行情仍是市场主基调，板块轮动较快为其主要特征之一，低估值、高分红将成为资金首选标的。具体到行业配置上，应以大金融、地产、医药等；主题方面留意如结构性供给侧改革、航空、国企改革等。

　　中信浙江 钱向劲　　

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