本周英镑突然走强非空穴来风。英国脱欧对英镑汇率的影响可谓深远，英国央行曾经是全球唯一追随美联储步伐声称考虑加息的央行，伴随美联储加息的确定，欧元兑美元狂跌的时候，英镑兑美元的表现却较为坚挺，直到脱欧事件发酵，将英镑从1.6一路拖至1.2。美联储时隔八年的加息让美元指数从80涨到了100，欧元从1.4跌到了1.05，英国脱欧则让英镑一年多就跌去了4000点。英国各项经济指标表明，英国经济在脱欧后仍平稳发展，而低汇率大大推动了出口。市场对英镑存在重新估值的需要。因此，如果脱欧的各项进程越来越明朗，对英镑将是利好。英镑的波动率本来就比欧元等货币更高，投机势力较为强大，在特定事件的推动下，暴涨暴跌均有可能。但由于脱欧的负面影响已经被市场消化，因此上涨的可能性大于下跌的可能性。

　　本周英镑的走强也离不开美元的羸弱。特朗普对奥巴马医改的无能为力，及空头支票的兑换失败，让市场对美国的经济前景预期产生根本性的变化，美元上涨的预期已经很弱。如果欧元区的分裂政治警报解除，欧元兑美元有较大上涨空间，这个最具影响力的货币会寻找一个新的震荡空间，欧元很大概率重返1.1-1.15区间。但目前周末的法国大选存在较多不确定因素，之前的英国脱欧和美国大选的民调让市场大跌眼镜，因此这次法国大选，市场选择按兵不动静静观察，但从目前欧元的点位来看，市场还是觉得马克龙当选的概率最大。

　　本周加元的波动率也较大，由于美国石油库存的上涨，油价断崖式下跌，WTI原油期货又逼近了50美元/桶的关口。总体来说，油价很难突破55美元/桶。因此油价中期很难看好，只有当需求端上来的时候，油价的预期才能改变。本周在美元指数羸弱的大环境下，美元兑加元仍上涨一百多点，中期看来，上涨的基本面仍在。

　　后续汇市是否产生根本性改变，须关注法国大选。中国银行 吕漪凡