可转债方案易被接受 

　　中国平安的再融资曾经严重冲击股市，2007年提出12亿股增发方案，导致股价一路暴跌，遭到市场强烈谴责，最终不得不放弃。昨天，公司提出较温和的可转债，市场反应较为平静。 

　　中国平安打算发行总额不超过260亿元的A股可转换债券，用于补充公司营运资金，提高偿付能力充足率。可转债每张面值100元，期限6年，票面利率不超过3%，与其他可转债一样，有转股价向下修正条款、有条件赎回条款等。和增发等融资方式相比，可转债因为不会立即增加股票数量，冲击较温和，更容易被市场接受。 

　　近期可转债表现不错 

　　可转债具有很多优势，这些优势在近期市场中得到了体现。12月以来，沪深股市指数创出新低，上证指数本周最低探至2164.89点，比10月份最低点2307点低了6%，相当多股票同步创出今年新低。但可转债跌幅较小，大部分没有创下新低。9月底10月初，可转债曾出现一轮大跌，纷纷创出新低。其中，上海股市有4只可转债价格低于90元，分别是歌华转债最低86.91元、石化转债最低85.95元、川投转债最低87.54元、中行转债最低89.3元，但是，截至昨天收盘，这4只可转债收盘价分别为93.02元、100.66元、93.81元、94.9元，均在90元之上。 

　　上海股市现有10只可转债，在12月份的下跌中，尽管也有博汇转债、海运转债、澄星转债价格创出新低，但均在90元之上，总体价格要高于9月份低点时的价格。特别是原来价格最低的石化转债，目前价格比9月最低价上涨了17%。 

　　转债的抗跌，体现出了转债的优势。比如，石化转债最近修正了转股价格，由最初9.73元修正为7.28元，中国石化目前股价也就是7.11元，离转股价很近，意味着一旦市场转暖，股价上涨，持有石化转债很容易获利。可转债的这种优势，有力支撑了其价格，使得近期可转债的表现远远好于股票表现。

　　本报记者  连建明