“双向浮动”越来越明显

　　回看已历时近七年的汇改，人民币汇率升值在大多数时候都是一条主线。以2011年为例，数据显示，2011年人民币对美元汇率中间价最高为6.6349元，最低为6.3009元，244个交易日中143个交易日升值、101个交易日贬值。统计显示，2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币实际汇率已升值30%。

　　值得关注的是，随着国际收支结构改善、人民币汇率逐步接近均衡水平，现有的汇率波幅已不能适应市场供求变化。事实上，去年以来，人民币双向浮动的特征越来越明显，双向波动或许将取代单边升值，成为外汇市场上的常态。

　　3月份来汇率上蹿下跳

　　统计显示，尽管日内波幅区间尚没有扩大，但是3月份以来人民币对美元汇率的波幅已经加剧：2月份人民币汇率中间价的每日波动均不超过100个基点，而3月份以来的19个交易日内，中间价波幅超过100个基点多达6个交易日。其中，3月12日当日人民币对美元中间价大幅升值209个基点。

　　而3月14日起，人民币对美元汇率中间价更是在连续2个交易日下跌后“三连阳”，3个交易日大涨330个基点，回升至3月初汇率水平。统计显示，3月份人民币对美元汇率中间价单日波动超过100个基点已达6个交易日，为近年来少见。短期内的急涨急跌，使人民币汇率成为市场关注的焦点。

　　市场谨慎维持升值预期

　　对于人民币对美元汇率中间价呈现出“上蹿下跳”的特点，市场人士分析主要原因有二：一是受美元近期波动的影响，人民币随美元而动的特点越发明显；二是央行有意通过中间价的扩大，来测试市场对于波幅扩大的反应。

　　值得注意的是，人民币增强双边浮动弹性与人民币停止升值并不能画等号。数据显示，3月15日至27日的9个交易日内，人民币对美元走高519个基点。除21日贬值63个基点外，其余8个交易日全部都维持升值态势。

　　对于人民币汇率的未来走势，分析人士则谨慎维持升值预期。国际金融问题专家赵庆明预计，年内人民币将升值3%-5%；而中金首席经济学家彭文生则预计，2012年人民币对美元汇率小幅双向波动，根据美元本身的汇率走势，人民币可能在贬值1%和升值2%之间波动。