上市公司回购自家股票，客观上能够稳定市场，恢复投资者信心，还能起到避税、提升每股收益的作用。公司回购在美国股市、日本股市以及我国香港地区股市很常见。“9·11”事件发生后，这一措施还成为当时华尔街“救市”的重要手段之一。如今，在外围市场创出新高，A股市场却创下三年新低的大背景下，宝钢回购能否引领破净蓝筹回购大潮，挽救A股于危难之际？笔者通过分析，得出两个结论：一、宝钢回购难逃“作秀”之嫌；二、目前市场上真正有回购潜力的公司并不多。

　　先来分析宝钢的情况。首先，对比宝钢前两个季度财务报表，其一季报现金是250亿元左右，到二季报就只有186亿元了。也就是说，一个季度就有64亿元的现金被消耗掉了。以钢铁行业目前面临的困难状况，宝钢如果用50亿元，也就是将近库存资金的三分之一去回购股份，无疑会给公司的现金流和经营带来一定压力。而且，宝钢说“不超过50亿元”，那么到底是多少呢？如果是用“虚支票”对付市场，股价可以一天涨停，但下跌的日子可能很长很长，只会对市场带来更多痛苦；其二，宝钢约175亿股的股本，即使用足50亿元资金也只注销10亿股股本，对每股利润提升不到6%；第三，从宝钢负债情况分析，光一年内要到期的债务就高达645亿元，而且近一年来，其短期负债大幅上升一倍左右，说白了，是拿着银行的贷款玩回购。通过以上分析，笔者担心宝钢回购最后会是“雷声大，雨点小”，希望宝钢及时向市场披露其回购进展。

　　另外，笔者统计了一下市场上有回购潜力公司的基本情况。哪些公司具有回购潜力呢？第一、账上的现金在10亿元以上，资金太少没有回购的财力；第二、股本在10亿股以上的大盘股，盘子小回购也没意义；第三、市净率在1倍以下。根据新东风网的统计，截至8月30日，这样的公司只有54家。而这54家公司中，有60%集中在钢铁、工程建筑、房地产、水运和有色五个行业，这些行业都是随着经济减速和房地产调控深受影响的公司，一个个都在拼命攒着现金“猫冬”，又哪来心思和财力再掏腰包去回购呢？

　　综上所述，宝钢回购恐怕难以掀动破净公司回购潮，不过各种回购的传闻会给市场带来脉冲式的博弈机会。深入分析有回购潜力的行业，笔者反而认为公路路桥行业和机场港口行业的公司有条件开展回购，但这些板块的市值过小，难以起到带动市场的作用。因此，对回购概念，要保留一份清醒，不要把回购当成拯救股市的灵丹妙药。   毛羽 赵晴

　　本版观点仅供参考