“三低”发行也引起了市场争议，认为这是监管部门通过窗口指导带来的结果，又回到过去的老路，违背了市场化改革方向，并使得新股不败这样的神话延续，对资本市场发展不利。

　　对此，笔者认为，现在的“三低”发行还是有必要的。应该看到，目前的中国证券市场的现实是，无论是机构投资者，还是散户投资者，都非常不成熟，谈何市场化？从过去几次发行情况看，对市场和投资者造成极大伤害的“三高”，就是这个伪市场化发行下出现的。其次，对“三低”发行造成上市以后连续上涨，笔者认为应该理解监管部门的意愿，那就是给中签者赚钱。想想赚钱的是谁？大多数是二级市场的投资者，让这些投资者赚钱，总比那些圈钱者、打新机构好吧？另外，新股不败并不是坏事，而是好事。赚钱效应不仅提升了投资者信心，而且能够吸引更多场外新的投资者，说句老实话，笔者当初投资股市，也是从打新开始的。

　　“三低”，无论是监管部门有意而为，还是政策使然，总比“三高”好，因为给投资者带来的是赚钱效应，是正能量，反之，“三高”发行，除了对融资者、有关中介机构以及大股东有利外，对投资者，对证券市场有害无益。　　陈奇

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