7月份CPI同比涨幅比上月扩大0.2个百分点，主要原因是猪肉价格大幅上涨拉抬了CPI上扬。由于前期猪肉价格较低，养殖户积极性不高，生猪存栏量减少，猪肉供应紧张，导致7月份猪肉价格同比上涨16.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.48个百分点；环比上涨9.9%，影响CPI环比上涨约0.30个百分点。这也是受“猪周期”影响，猪肉价格连续第三个月恢复性上涨。

　　统计显示，今年猪价的逆势强劲反弹表现出明显的反季节性特征，淡季不淡，仔猪平均价自2月低点上涨已超40%，猪肉平均价自2015年3月起止跌回升，上涨21%。

　　除了肉价，挂号诊疗费、鲜菜、家庭服务、烟草和学前教育等价格同比涨幅也较高，7月份分别涨12.2%、10.5%、7.7%、6.8%和5.6%，一定程度上也拉抬了CPI涨幅。另外，在7月份居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约占0.8个百分点，新涨价因素约占0.8个百分点。

　　对于未来CPI走势，市场认为不容乐观，并可能带来货币政策微调。交通银行首席经济学家连平表示，今年厄尔尼诺现象将影响农产品价格走势，预计下半年蔬菜、鲜果等随季节性波动较大的食品价格上涨概率较大，下半年CPI将缓慢上行，不排除部分月份同比涨幅高于2%，但预计全年上涨1.5%，低于去年。

　　而汇丰银行此前的观点也认为，即便猪肉价格像2011年那样飙升，到今年年底，CPI仍将位于2.1%，今年全年平均水平将在1.5%，这将远远低于中国政府为今年设定的“3%左右”的通胀目标。

　　而对于未来货币政策走向，国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，考虑到下半年猪价大涨、经济回升预期、美联储加息等因素，预计货币政策将延续6月以来的观望期，边际上没有之前宽松。