仔细想想也在情理之中，一个市场能否走好，关键还是内在因素，还是要靠本地的投资者。回头看2014年11月沪港通开通的时候，A股市场的确出现了一波行情，但是，这波行情的推动者主要是本地投资者而不是外来投资者。沪港通进入A股市场的资金比例非常低，去年高峰的时候，A股市场日成交量超过万亿，沪港通流入的资金几乎可以忽略不计。

　　从2014年下半年开始的这波牛市，由券商、银行、基建等蓝筹板块率先发动，主要资金还是来自A股市场本身，最关键的因素是这些股票经过长达7年的调整，股价低、市盈率低，具备投资价值。因此，这波牛市发动有其内在的基础，沪港通最多只是一个导火线，而不是决定性因素。

　　目前的情况与2014年底有点类似，经过一年多的调整，蓝筹股股价低、市盈率低。而无论中国经济还是全球经济，都有见底企稳的迹象，近期石油、煤炭、钢铁、有色金属价格都大幅回升，说明市场需求有所回升。特朗普当选美国总统后，表示要大力建设基础设施，使得相关股票受到提振，A股市场上基建类、资源类股票走强，与全球市场是一致的。

　　随着周期类股票走强，出现沪强深弱的格局就有必然性，深港通此时开通，也很难改变这种格局。不过，这不等于深港通就没有意义了，深港通的意义并不是短期股市的涨跌，而是A股市场的双向开放。A股市场与香港股市的互联互通是全球独创，究竟会出现什么问题，谁也不知道，所以，沪港通设置了额度，实践下来总体平稳，深港通取消了额度。实践证明，这种双边市场的开放完全是可以复制的，现在正在和英国方面商谈沪伦通，如果开通，那么，未来与美国纽约股市、德国的法兰克福股市、法国的巴黎股市以及日本东京股市等等，都可以开通双边市场的开放。

　　中国A股市场对外开放的方向毋庸置疑，但操作上采取稳健的步伐，从双边开放走向多边开放是很独特的，也可以使得开放过程更为平稳。一个完全国际化的A股市场必然会出现，目前都是在积累经验。

　　首席记者 连建明