首先，近期行情的反弹主要得益于政策利好的扶持和推动。央行、银保监会、证监会、地方国资平台等各部门多管齐下，纷纷出台鼓励资金进场，舒缓股权质押风险，支持民营企业等政策举措，使得市场信心有所恢复，推动大盘放量走强。不过，由于2700点缺口处存在技术阻力，加上该点位是下半年2700~3000点以及2450~2700点上下两个箱体的分界线，因此后市大概率在2700点还会有震荡反复，一蹴而就的可能性不大。

　　其次，近期市场风格转换、结构性分化明显，尤其是ST股、壳资源股、低价小市值股的表现最为活跃，而保险银行、白酒食品、钢铁煤炭等蓝筹品种走势疲弱，沦为陪衬。从低价股活跃的原因看，一是持续超跌后的技术性反弹；二是政策利好支持。管理层对中小民企的扶持帮助，对资产重组政策的松绑，对股权债权融资的鼓励等，都激发市场对短线小票的追逐，加上部分小票市值很小，有些流通市值不足20亿元，因此一旦有资金介入，往往弹性十足、上蹿下跳。不过绩差股的短板也同样明显，除了主营不佳、业绩低下以外，部分公司还面临退市风险，即便扶贫帮困，也不是人人有份。随着低价股被爆炒，已经出现了非理性走势和风险苗头。

　　短线游资片面理解管理层降低交易阻力、减少窗口指导、保持市场流动性的声明内涵，再度利用资金优势在小票上翻江倒海，通过击鼓传花的方式意图吸引普通散户跟风介入，最终实现“割草机”的目的。而部分投资者面对连续涨停的诱惑，漠视相关个股的基本面重大缺陷，心存侥幸，跟风参与，推波助澜，其隐含风险不容小觑。当然，投资者也会认为长航油运重返主板市场为壳资源股的炒作增添了新的素材，但一个幸运儿的背后却有N多的不幸运者，我们不能因为有人中了500万的大奖就简单类推人人都能中大奖一样。因此目前虽然盘面热热闹闹、风生水起，但对于稳健型价值型投资者来说选股难度很大，可操作性不强。　　  申万宏源  钱启敏