■　从今天起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点

　　■　对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点

　　■　对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点

　　宣布时机出人意料

　　千呼万唤，终于等到你——立春日，央行降准。

　　从央行网站可以查到，上一次全面降准距今超过2年半，在2012年5月18日实施，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　央行延续一贯的“不愿被你猜中”的风格。这次选在周三而非周五晚上宣布，时机的选择颇为出人意料。

　　据分析，2月初公布的中国1月汇丰制造业采购经理指数PMI终值为49.7，连续第二个月低于50这一荣枯分水岭，1月官方PMI数据则2年多以来首次跌破荣枯线，已经表明今年开局经济仍面临较大下行压力，需要出台更多的货币与财政宽松政策防止经济下滑，降息或降准因此箭在弦上。

　　“顺应民心的正确决策”

　　此次降准的直接、主要原因，交通银行首席经济学家连平认为是人民币贬值压力下资本流出增多、外汇占款下降。近日，人民币对美元持续贬值，人民币对美元即期汇率连续数日逼近跌停，资本流出增多，1月外汇占款很可能明显减少，加上节前资金需求上升的叠加影响，市场流动性趋紧，这是引发降准的直接、主要原因。

　　“降准太迟，但总比不降强。” 经济学者马光远认为早在2014年第三季度就应降准。通缩已成为2015年全球经济的头号敌人，在制造业全面调整的情况下，中国经济的通缩迹象极为明显。资本流出和人民币贬值不应成为货币政策考量的要素，宏观经济稳定才是货币政策的最重要考量因素。

　　对于此次央行降低存款准备金率，经济学家滕泰肯定这是“顺应民心的正确决策”。他提出，降息、降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下所应该采取的必要举措。在中国高达20%的法定存准率下，银行每吸收100元存款只能放贷80元，这是造成钱荒、钱贵的主因。他个人预计，今年中国还有3次以上降准、2次以上降息。

　　东方证券首席经济学家邵宇认为，央行此次降准预料之外，情理之中。降准的国内背景是实体经济困难、外汇占款流入下降、春节前流动性紧张。降准有助于托底经济，改善流动性。预计年内为对冲可能的资本外流至少还有三次降准，建议关注金融及地产板块。

　　昨晚降准消息一经公布，新加坡交易的A股期货新华富时A50指数盘中从低位突然反弹超过5%，金价也出现急速拉升。