车多，意味着什么？除了市场确实有需求之外，背后投资市场的闲钱，太多了。

　　讲个过节时听到的笑话：某人跟投资界一位著名“大咖”喝茶，顺便向他请教当下对共享单车的看法。只见大咖沉思片刻，凝重地说：当下影响共享单车业务发展的瓶颈是——颜色快不够了……

　　资本一窝蜂涌入的共享单车新产业，其实到目前为止仍是个只赚吆喝不赚钱的项目，竞争一激烈，迎来盈利的日子更是遥遥无期。一座城市对共享单车的需求总归有上限，分久必合大势所趋。拼客户感受、拼管理、拼投放，还拼谁能烧钱到最后。“中国式竞争”让人诟病的一点是，对创意没有起码的尊重和保护。别人好不容易做出一个赚钱的新产业，马上发挥“拿来主义”精神，拷贝不走样。就像一直举的例子，如果一个犹太人开加油站发财了，其他犹太人会在旁边开出便利店、饭店等搭便车错位服务；而换成中国人，会在旁边再开一个加油站，然后打价格战。

　　资金永远有成本。钱多宽松的日子过惯了，难免放松警惕，以为一直可以这么过下去。然而，高“水位”的好日子总有结束的一天，由奢入俭难。

　　这一天的到来可能不远了。在美国已于3月加息，目前市场预期6月再次加息的概率达62.6%。在海通宏观周报中，姜超分析说，3月美联储如期加息，近期美国经济也支撑货币政策趋紧，美联储在考虑缩表可能性，因此国内货币政策也会跟随全球货币周期，很难再宽松。国内目前政策的主要目标是金融去杠杆和防范资产价格泡沫。3月下旬央行行长周小川在博鳌亚洲论坛发表讲话称，在全球实施多年量化宽松货币政策之后，本轮宽松政策周期可能已经接近尾声。货币政策制定当局已经开始紧缩，但这仍是一个渐进的过程。不过在听者看来，告诉人们不要太依赖于货币政策，这个信号开始发出了。

　　幸好，货币政策的转向不是一蹴而就的。如何离开货币政策宽松的周期，除了政府要考虑，每位投资者也要认真应对。资金高“水位”，一是源于宽松，二是源于“内循环”，总会慢慢降下来。钱多的时候，投起来爽快，“水位”一降低，能力不济的项目迟早被淘汰出局。流动性盛宴结束时，留到最后的，负责埋单。

　　首席记者 谈璎