检验一个指标与股价的相关度，必须把它放在一个完整的市场周期中进行观察，才能得出真正符合实战的结论。笔者在分析股票市场特征的基础上，分别选取4年熊市（2007年10月16日—2011年10月15日）、3年牛市（2005年6月6日—2008年6月5日）及7年牛熊的完整周期（2005年6月6日—2012年6月5日）三个市场阶段作为考察时点，每年将所有上市公司按照控盘度进行排序，然后选取“控盘最低的5%”、“控盘居中的40%-60%”、“控盘最高的20%”三组股票，分别统计这三组股票在当年的平均涨幅，然后进行累计，统计出控盘度由低到高的三个组合在熊市、牛市及完整周期中的表现。

　　通过检验，发现控盘度与股价有直接的关系，然而却不是市场普遍认为的控盘度越高，股价表现越好，恰恰相反，控盘度低的组合市场表现最好，并且控盘度越低，组合涨幅越大。而且这个结论在熊市、牛市及完整周期中同样适用。数据显示，控盘最高的20%的股票组合、控盘居中的40%-60%的股票组合及控盘最低的5%的股票组合在四年熊市中的涨幅分别为-12.1%、79.74%、198.66%；三年牛市中涨幅分别为403%、693%、1207%；七年完整周期中的涨幅分别为：445%、989%、2197%。由此可以看出，控盘度越低，股价表现反而越好，控盘最低的5%的股票组合在不同的市场阶段中都有惊人的表现。

　　检验的结果与市场普遍观点大相径庭，仔细分析，其实不难理解，控盘度高的股票，是有主力在做的股票，然而，由于控盘度指标具有一定的滞后性，当发现控盘度达到一定高度时，往往股价也已经处于相对高位，后期涨幅有限。而控盘度极低的股票，说明暂时没有受到主力关注，股价一般也处于相对低位，而一旦迎来市场机会，就会有主力资金进驻，股价拉升起来也更容易，上涨空间相对更大。因此选择那些控盘度极低的股票往往更能获得超额收益。用股民能听明白的话说就是高控盘的股票没人愿意进去接盘，没有庄的股票更容易炒作。

　　当然，任何一个单一的指标都不能完全决定股价走势，还要结合公司其他方面如公司基本面情况、公司股价所处阶段等进行综合分析，才能得出相对准确的判断。限于篇幅及版面，关于控盘程度与股价涨跌的投资原理，笔者将在明天下午1:30在曹杨路500号12楼以图解方式进行全面公益性研讨，欢迎有兴趣的投资者参加。

　　毛羽  赵晴