春节后表现最突出

　　春节之后，以银行为代表的大盘蓝筹股出现调整，权重股的下跌使得上证指数大幅下调，这样，到昨天上证指数今年的涨幅只有2.18%。但是，创业板指数春节后继续上涨，2月份月K线收阳，月K线3连阳，3月初又继续上涨，直到本周四才开始回调，截至昨天，创业板指数今年涨幅达到21.13%，成为今年以来涨幅最大的一个指数。

　　从去年12月4日最低点——585.44点算起，到本周三最高点——905.16点，3个多月时间最大涨幅达到54.69%，远远超过同期上证指数的最大涨幅。

　　这的确很令人诧异，因为创业板估值一直偏高，很多人觉得创业板股票风险较大，从业绩上看，创业板没有明显优势，根据已经发布的业绩快报和年报计算，创业板2012年净利润总额同比下降6%，首次出现负增长。没有想到，反而是风险大的板块涨幅大，截至本周四，创业板市盈率已经达到37.38倍。为什么创业板能如此大幅上涨呢？

　　多重题材受到追捧

　　我们先看看创业板个股的表现，截至本周四，355只创业板股票今年以来下跌的只有31只，而上涨的股票达到322只，上涨的比例超过九成。其中，涨幅超过20%的股票达到125只，比例达到35%。10只股票涨幅超过50%，东方财富以83.26%的涨幅列榜首，三聚环保上涨77.24%、金信诺上涨69.02%、和佳股份上涨68.36%、香雪制药上涨61.63%、长信科技上涨57.89%，分列涨幅榜第二至第六位（见右上表）。

　　涨幅前列的股票以环保、医药、科技股为主，而这些板块，是最近这段时间市场的热点。就是说，今年以来，市场已经从价值投资转变为题材炒作，大盘股转向小盘股，才造就了创业板的强势。

　　另外，还有一个题材就是年报的分红方案，这方面，创业板高送股方案较多，根据预披露和在年报中发布的分红方案计算，创业板有29家公司提出10送10方案(见右下表）。而广大投资者也特别喜欢高送股，这是创业板股票受到追捧的一个原因。

　　涨幅过大要防风险

　　因此，创业板这段时间表现突出，主要还是来自沪深股市传统观念：青睐小盘股、喜欢高送股，在年报披露期间，博高送股方案的人会增多，这段时间创业板的活跃也不奇怪。显然，培育价值投资的理念还是任重道远。

　　市场节奏转换、板块的轮动也是正常的。从这波行情启动看，去年12月以银行股作为发动机，价值投资带来的大盘蓝筹股的炒作，持续了2个月后，银行股大幅上涨后进入调整休整期并不奇怪，大多数投资者认为这是理性和健康的。那么，大盘股休整小盘股崛起，增加了市场热点，使得市场淡季不淡，反而说明这波行情具有全面性的特点，如果始终只有银行股一枝独秀，并不利于行情的深入，也难以得到更多人的肯定与参与。

　　创业板近期强劲表现应该说是好事，但需要注意的是，大幅上涨后创业板的风险也需要防范，因为题材炒作难以持久，估值过高风险最终还是会显现出来。而且，创业板某些股票已经出现问题，如万福生科已经披露造假上市的严重问题，按目前的新规，存在退市风险，股票复牌后连续下跌，截至周四，今年以来下跌了9.48%，对于这种风险，不得不防，广大散户还是回避为好。

　　本报记者  连建明