本周大盘以阴线完成2012年的第一个交易周，仍未见到有效止跌企稳的迹象。虽然银行、石化等大盘蓝筹板块逆市上行，市场对上市公司分红制度的预期，导致低估值品种受到追捧，但高估值个股及题材品种却持续下调，尤其是食品饮料等强势板块的补跌，显示场内结构性分化的趋势还将延续。 

　　消息面上，中国物流与采购联合会公布数据显示，2011年12月中国非制造业商务活动指数为56.0%，比11月上升6.3个百分点。在单项指数中，积压订单指数有所回落，其余各指数环比均呈现不同程度回升。消费性服务业的商务活动指数较11月大幅上升9.1个百分点，达到55.1%；新订单指数也回升至50%以上，达到50.8%，环比升幅达到5.9个百分点。这主要受季节性因素影响，在元旦假期来临之前，以零售业和餐饮业为主的消费性服务业有较强增长，由于今后针对服务业的税制改革和减税政策将逐步落实，商贸、旅游等服务行业有望持续增长。 

　　而商务部正与相关部委研究制定家电下乡和以旧换新的接续政策，新的刺激政策将与节能环保和新消费模式相结合。2012年，商务部将更加着力于促消费长效机制的建设，即完善流通体系、扩大服务消费、促进网络购物发展等，扩大消费政策主要包括消费能力、消费环境、消费政策这三个层次，而消费环境和消费政策将是政府支持的重点，不排除会有消费券、购物卡类似的刺激消费的措施出台。 

　　市场期待的第四次全国金融工作会议于6日召开。继去年的中央经济工作会议之后，各方期待这次会议能为中国经济确立更多制度化、规范化的政策。作为每隔5年一次的中国金融界最高规格会议，“金融国资委”能否正式组建、存款保险制度以及金融体制改革能否顺利推进，成为舆论关注的焦点。市场普遍预计这次工作会议将给目前疲软的中国股市带来强心针。 

　　从盘面看，结构分化显著，个股风险释放。预期下降和情绪恶化使得资金逃离高风险品种，转向业绩较为确定的板块，因此近期高估值品种、前期强势股、中小板创业板等补跌惨重，业绩相对确定的低估值蓝筹股相对抗跌，恐慌情绪宣泄，个股风险再度释放。 

　　技术面上，股指继续围绕5日、10日均线下方运行，多空双方仍然会在2150点附近展开激烈较量。两市成交量较前一日相应萎缩，表明市场仍将在此区域进行调整，等待利好政策出台。操作策略建议观望为主，不宜盲目杀跌，回调可低吸，不追涨。　爱建证券 张欣