本周又到了IPO的小高峰，一周发行8个股票，本周二发行的两个股票真有点不靠谱。天山生物，发行价虽然不高，只有13元，但发行市盈率高达56倍，可见盈利能力比较差劲，像这样的高市盈率发行是不是属于从源头上制造“有毒的金融资产”？东江环保虽然发行市盈率只有33倍，但发行价竟然高达43元，东江环保是H股回归A股的公司，而现在其H股股价只有32港元左右，折合人民币26元。值得关注的是东江环保2003年在香港IPO时发行价为每股0.338港元，当年上市开盘也就只有0.42左右港元。

　　股票的投资价值在于它的性价比，不是说这些公司不好，而是说这些公司的发行价不好，根本不值这个价，所以也就没有投资价值了。同样是东江环保，2003年在香港以0.338港元发行，这是最有投资价值了，以现在H股32港元计，9年时间股票增值了100倍，这就是投资价值，而如今回归A股，以43元来定发行价，那就将未来10年的价值全部提前透支进去了，这就没有投资价值了。重启IPO快到3年了，2年多前发行的股票之所以现在股价都遭到了腰斩，其根本原因还是这些股票的发行价将未来提前透支了，这就给市场带来了灾祸。现在的发行价尽管还是属于高价、高市盈率、高比例募资，但与两年前相比已经降低了一半，未来市场还有大幅下降的空间，这对市场的健康发展是有好处的，但对已经高高在上的次新股却是一个灾难。

　　近期发行的新股全部超募资金，超募的比例少则1倍，多则2倍多，一家计划募集资金3亿元的公司，到了询价阶段，硬是将13亿元资金塞到企业账上，发行人、承销商都一个劲地将发行价做高，对这种行为，管市场的领导同志抨击了无数次，但最终还是置若罔闻，高价依旧。

　　IPO说归说、做归做，到现在根本就看不出实质性改革的迹象，这种状态维持下去的话，最终还是由市场付出沉痛的代价，实际上，我们也已经看到了，自从重启IPO以来的不到3年时间中，二级市场股票就没有好过，看着后面铺天盖地排队嗷嗷待哺的公司队伍，这市场要想走牛市行情真难。当然，面对这食之无味弃之可惜的新股，最终的投资权还是在投资者手中，没有人逼着大家去购买这些不靠谱的新股，没有机会，那就歇着吧，机构们在哄抬发行价，那就让他们自娱自乐去吧。　　　　　应健中