我们多次强调“对实体经济的担忧将成为后市继续困扰市场前进的主要因素”。汇丰最新发布的数据显示，5月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值为48.7，创下两个月以来新低。数据同时显示，制造业活动在5月再次放缓，经济仍处于下行空间。另一组经济数据显示，1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润14525亿元，同比下降1.6%。4月份当月实现利润4076亿元，同比下降2.2%，二季度工业企业整体利润将不会出现明显改善，经济仍处于寻底过程中，A股将在经济下行与政策刺激的夹缝中徘徊。

　　更多的不确定性还来自于海外，欧盟峰会无果而终，希腊债务危机持续发酵，违约阴影笼罩全球金融市场。关于希腊是否会退出欧元区的各种预测层出不穷，如果希腊退出欧元区，无论是对希腊自身还是对整个欧元区都会产生巨大的恶劣影响。至于对中国的影响，专家指出，我国对外贸易的下滑和资本外流将导致投资放缓，加大我国经济增长进一步下降的压力。

　　技术上看，1月份调整低点2132点与3月份调整低点2242点的连线将对后市起到一定支撑作用，经过初步测算，这一位置目前运行至2320点一线。另外，深市周K线以“墓碑线”报收，具有反转意义，预计本周两市大盘产生短线反弹的概念较大。我们仍然坚持“基于流动性改善，大盘中期振荡筑底”的观点不变。中线投资者逢低可以继续加仓、仓位较重者不妨持股等待。

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