宋永安认为，金融危机以来，中国股市表现已过度反应了市场对经济的担忧，股市不会一直在“过度”中延续，总会出现估值修复的过程。

　　首先，从经济层面看，国内外趋势已逐步转好。美国经济持续复苏，经济数据渐渐趋好；欧洲在各国政治博弈之后，对欧债危机的解决方式渐趋一致。国内经济二季度GDP增长7.6%，见到经济持续下滑之后，政府政策更加倾向于稳增长。在降息、降准之下，资金面在逐渐改善，企业盈利在二季度见底后将逐步提升；国内房地产销售在逐步回暖，对地产投资也无须再悲观，这些因素都将对股市产生向上的推动。

　　其次，A股估值处于历史底部。Wind数据显示，当前A股整体估值在14倍，接近历史底部区域；深证100指数市盈率为17.48倍，也处于较低位置。历史上，如此低的市盈率时买入，常可以看到高额回报。2005年4月，深100指数市盈率20.23倍，33个月后指数上涨了547％；2008年10月，深100指数市盈率为14.96倍，16个月后指数上涨了118％。

　　在机构动向方面，产业资本逆市增持，5月产业资本斥资33.57亿元净增持53家公司，6－8月也不断传出上市公司大股东增持消息，此外社保、机构资金也开始进场，这些往往都是市场转向的“前期信号”。

　　指数基金以“高仓位”、“全复制”等特点，在市场反转的阶段，可以牢牢跟踪股票市场的表现，因而一向是抄底的利器。不过不同指数相对于大盘有着不同的弹性，投资者往往喜欢那些高β、交投活跃的指数，因为这类指数在反弹时相对于大盘往往有超额收益。

　　农银深证100指数增强基金正是“基于这样的考虑才推出的，一方面，深证100是一个非常优秀的指数，另一方面，量化增强策略为投资者提供了超额收益的可能”。

　　统计数据显示，自2007年以来，深证100指数近5年的收益率高达50.21％，远远超越了上证综指-17.79%的收益率水平。

　　本报记者 许超声