预计持续一年半

　　根据欧洲央行计划，3月起将每月购买600亿欧元政府与私人债券，预计持续至2016年9月底。就具体购债方式来说，欧元区各国央行将按在欧洲央行核心资本中的出资比例购买本国政府及机构债券；欧洲机构债券也由各国央行各自购买；欧洲央行则因在自有核心资本中占8%份额而可以购买相应份额的任意成员国债券。

　　欧洲央行启动量化宽松货币政策后，德国10年期国债收益率下降4个基点至0.36%，意大利、法国和西班牙等国国债收益率也有所下降。不过，欧元兑美元汇率因近期已大幅下跌近20%，未出现大幅波动。

　　最终效果待观察

　　上海欧洲学会会长徐明棋表示，市场对欧洲量化宽松政策反应平稳，因为欧洲央行早在1月就释放消息，市场早有预期。

　　欧洲经济持续疲弱是欧洲央行推出量化宽松政策的直接原因。目前欧元区经济增长率不足1%，主要经济体法国、意大利经济接近零增长，多个国家陷入通缩局面。因此，通过量化宽松刺激增长和消费是欧洲央行的政策目标。但徐明棋认为，这一目标最终能否达成，仍有待观察。

　　徐明棋指出，目前欧洲经济的问题是结构性、制度性的矛盾，劳动力市场、福利制度等遭受压力，再加上希腊退出欧元区的危险。而激进改革在欧洲未能获得共识，通过量化宽松令货币贬值，虽然能在一定程度上修复欧洲竞争力，效果毕竟有限。

　　对中国总体有益

　　欧洲量化宽松政策导致欧元汇率波动，对欧盟第二大贸易伙伴中国造成的影响备受关注。

　　徐明棋表示，欧元贬值对中国会有一定冲击，造成向欧洲出口困难，同时对在欧洲投资的企业可能造成一定的财务风险。

　　但徐明棋认为，量化宽松对中国的影响总体是有益的，可以缓解通货紧缩的压力，因人民币贬值造成的资金外流情况也能得到改善，从而稳定金融市场。

　　本报记者 丁珏华