距离年末行情还有两个月不到，利空利多因素交织，简要分析对于大盘形成制约的因素主要有：一是年末资金相对会趋于紧张，加之场外资金并未大规模入场迹象，全依托存量资金运作，多方回旋余地不是很大，对此投资者需要谨慎操作；二是11月份、12月份是全年理论上解禁高峰期，目前沪综指相对6月份的解禁高峰高出300多点，市场资金流出压力大，尤其是相关个股压力会大一些，也是做好应对；三是汇率问题在年底会再度受到关注，隐藏在汇率问题背后的是大家对于国内经济的预期、英国硬脱欧问题、意大利公投和美联储加息等等不确定性因素的反应，尤其是恰逢美国大选拉锯战，导致全球资本市场也变得扑朔迷离，间接对A股大盘产生困扰。

　　当然，支持大盘稳定的因素也不少，从经济面上来看，10月份全国制造业PMI为51.2%，大幅好于预期，在历年同期中也处较高水平，指向制造业景气继续改善。经济环境的改善，投资者投资意愿将逐步增强，多方下一步的动力将逐步提高，如果因部分利空有“挖坑”行情的话，倒是投资者低吸优质品种潜伏的好时机。年内深港通开通、企业年金入市、养老金入市等均是比较正面的长期利多，有利于大盘稳定，有利于行情中长期健康发展的重要因素。对此，综合判断后期在多空因素对冲之下，A股行情更多可能仍是结构性的，指数性呈现趋势连续单边行情机会不是很大。

　　未来投资者在控制仓位的前提下，可以从以下几方面布局：其一，是受益于国企改革、供给侧改革的相关板块，或是处于周期性底部、具备涨价可能的大宗商品方向;其二，是符合经济结构转型方向的成长性行业，如信息服务、节能环保、高端装备制造等;其三，是业绩增长确定性强的食品饮料、酒业和医药等消费品行业;其四是管理优秀、执行力强、积极转型的传统行业龙头等。 

　　中信浙江  钱向劲