首先本周创业板走势偏弱，重心明显低于前几周的平均水平，呈现且战且退、逐步滑落的走势。作为平衡市场中最有弹性和活力的板块，其震荡走低对市场的先导信号以及对投资人气的影响值得重视。虽然，我们也注意到本周像煤炭、券商以及中字头权重股走强以及对指数的正面贡献，但在目前存量资金有限的情况下，它们的走强是否能有足够的资金相匹配值得怀疑。因为从银证转账系统看，上周虽有少量资金净流入，但日均存量资金余额仅14068亿元，呈连续三周的下降。从最近四周资金进出的净轧差看，还是流出大于流入。也就是说，从楼市新一轮调控至今，并没有增量资金的流入，楼市资金对股票市场“视而不见”。

　　其次从盘口看，虽然本周股指两次触及3140点前期高点，但都是一碰就退，全然没有突破后加速上攻的多头气势，更多的呈现一种象征意义，似乎是告诉别的投资者，高点我已打破了，接下来你们冲啊！本周的3140点也像是显示一种登山的山头，登上后就开始下坡回家。因此，从股指运行节奏和盘面感觉判断，仍然处在均衡市、震荡市的格局当中，没有进入胶着拔河后的一边倒状态。

　　第三从盘中热点看，四川双马、武昌鱼等股权转让概念、特停板块连续强势，部分妖股横行，但对普通投资者并不具有可操作性。同时恒大概念股因为其对梅雁吉祥的快进快出，也让盲目跟风者措手不及，股价从8.08元高位快速滚落，短线跌幅超过20%，吓退了不少类似的跟风盘。再从公募和私募机构的产品净值变化看，10月份以来保持稳定，没有明显波动和变化，显示近期市场的盈利效应较低，可操作性不强。

　　因此，短线大盘维持震荡整理走势仍是最大概率事件。从操作看，仍然建议多看少动，不冒进，把握确定性机会。 

　　申万宏源  钱启敏