报告对今年中国债市发展做出以下四大判断：第一，预测今年中国固定收益市场规模将温和扩张，预计同比增速为27%，较上年度32.5%的增速略有缓和。今年的债券市场余额占GDP比例或从去年的86%上升至100%左右。第二，信用风险再定价的趋势将在债市延续。随着投资者开始探索以市场化方式处置违约，现存的债务救助措施告一段落，市场对信用风险的偏好或将缓慢恢复。第三，对外开放境内衍生品市场，推动人民币债券纳入主要国际债券指数，有望在今后五年促进外资流入债市的趋势性增长。第四，中国金融监管体制或将在三个方面进一步优化：下半年针对资产管理业务（包括理财产品）的正式监管规定有望落地；金融监管方将进一步加强部门间的有效协作；继续加强金融监管立法框架建设。

　　报告重申了此前预测，认为人民币债券有望于今年下半年被纳入主要国际债券指数。预计未来五年外资流入人民币债市的规模或达7000-8000亿美元，其中约六成来自国际央行类储备管理机构和主权基金等。2017年新外资流入的规模或在人民币3000亿元左右，之后的四年外资流入还将进一步提速。

　　德银认为，提高境外投资者在境内债券市场的参与度，不仅有助于改善中国中长期国际收支的情况，也将丰富境内市场投资者结构，提高债市流动性、透明度和定价效率，促进境内外市场基础设施互联互通，最终推动人民币国际化的长期发展。