截至3月23日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust总持仓量834.39吨，短期维持该水平不变，显示市场在金价1250关口观望情绪浓厚。

　　上周末结束的G20财长会议中，美财长姆努钦回避全球各国财长一同抵制贸易保护主义的呼吁，引发市场对特朗普政府激起全球贸易冲突的担忧。事实上，近来市场避险情绪再度升温。自美联储上周加息以来，美元指数已抹去特朗普任选效应的全部涨幅，目前已跌破100大关。市场对于美联储的“套路”开始逐渐适应，即鹰派言论衔接鸽派加息。包括去年高举加息旗帜一整年但年末仅兑现一次，再到此次加息前轮番强硬表态却在利率决议声明中留有余地，市场对于强势美元并不再抱有足够的信念。这也给黄金在关键点位获得支撑创造力有利条件。此外，特朗普政府加大刺激的幅度极有可能不如预期，周四市场聚焦美国众议院对医保法案的表决，然而等到的却是表决推迟到周五的消息，因为太多共和党议员公开表示反对导致法案不能通过的疑虑上升，而白宫方面力图争取支持。无论结果如何，作为特朗普政府的首个政策考验，这样的表现很难让美元投资者买单，而黄金多头的契机也许就此到来。

　　技术图形方面，本周黄金在上攻1250一线后未能站稳脚跟，但金价仍位于5日均线上方。10日、20日均线大概率形成金叉共振，金价上涨空间短期内受制。日线级别MACD来看，DIFF线零轴下方上穿DEA线，中期向好格局。事实上，现货金自1200关口V型翻转走势以来，已基本确立其为有效底部，未来金价若能升破前期高点1263.80美元/盎司将打开新的上涨局面。操作方面建议逢低吸筹，中期看多。

　　中国银行 李忠睿