大多数机构投资者还是希望通过企业的盈利增长来获得市值的增长。关键是如何对利润增长进行估值。当前的市场状态下，讨论增长的质量可能尤为重要。因为中国经济增长还处于放缓的过程中，高增长的行业和公司显得尤为稀缺。对于当前的高增长的公司，很多投资者也会心存疑虑，是否属于宏观经济后周期，增速放缓将会很快出现。总之，自下而上地进行公司研究，关注公司业绩增长的质量，在今年的投资显得更为重要。

　　很多投资者会简单地比较市盈率来决定买卖的股票，这实际上是犯了投资上的一个非常常见的错误。只有有质量的高增长的好公司才可以支持较高的估值和好的回报，而低质量的增长往往意味着投资损失。

　　评估一个公司是否具有持续高增长能力，要评估其行业增长速度、增长空间、行业竞争结构以及公司的核心竞争力、公司商业模式稳定性等。高增长可能是好公司的第一个要求，其他包括公司治理、管理层能力、财务状况、政策环境等等都是评估是否好公司的重要组成要素。

　　所谓大道至简，以合适的价格买入好公司，才能够获得相对持续稳定的回报，这是股票投资的一个简单道理。但要真正能够意识到这个道理的重要性和持久良好的执行，可能并不是很简单的事。　　　　  汇添富/文