举牌收购公告起点就是占上市公司股本5%的流通股份。买入数量大，会造成短期内买卖力量失衡，导致股价上升。比如安邦保险买入第一个5%的中国建筑股票发生在10月10日到11月17日期间，期间股票换手率达37.31%，股价涨幅30.96%。其他中小投资者可以在这样的股价上升中共享股价上升收益。买“举牌概念股”已经成为一种股市盈利模式，逻辑有两种：第一是傍大款，即买入已经被举牌且还将继续被买入的股票；第二是埋伏，即提早买入可能被举牌的股票。

　　第一种傍大款方式道理比较简单，信息是公开的。比如11月19日中国建筑公告安邦保险计划拟自“2016年11月18日起12个月内，增持不低于1亿股中国建筑股份”。11月25日，安邦保险增持中国建筑达到10%份额后，中国建筑再次公告表示，“安邦资产在未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合中国建筑的发展和市场情况等因素，在合适的市场情况下拟继续增持中国建筑不低于1亿股、不超过35亿股的股份”。二级市场情况如何呢？中国建筑股价从11月19日到11月30日上涨达到36.26%。敢于傍安邦这个大款的投资者取得不菲收益。

　　第二种提前埋伏的做法难度略大，但也并非没有规律可循。根据近年保险资金举牌上市公司公开信息数据分析，保险资金喜欢如下特征的上市公司：

　　股权特征：股份分散，中等市值。中国建筑除第一大股东中国建筑工程总公司持股56.26%外，第二大股东仅持股2.35%，其他更小。万科被举牌前，除第一大股东华润持股15.23%外，无持股超过5%的单一股东。民生银行被安邦举牌前，无持股超过10%的单一A股股东。

　　行业特征：偏好金融、地产和成熟稳定类企业。企业有业务资源，有市场份额，有良好形象，有业务门槛。

　　财务特征：低市盈率，高ROE（净资产收益率），高分红，充沛现金流。

　　比对上述三个特征，我们发现最近公告前海人寿持股4.13%的格力电器符合上述特征，伊利股份、保利地产、徐家汇、华兰生物、贵州茅台也有一定的符合度。另外近期频繁被保险公司调研的上市公司也值得关注。

　　风险提示：1，上述分析举例并不构成股票推荐，上述特征不是被举牌的充分条件。2，严防题材股借机炒作，到目前为止，险资没有对新兴科技企业，如近年很热的机器人、互联网、量子科技、区块链、石墨烯、新能源类企业表示兴趣。3，监管层对保险资金“举牌”的态度存在转变可能。东方证券 毛彩华