从整体观察，今年的大盘主要受到监管和资金面的影响，如果没有新的宏观方面的变化，该逻辑将贯穿于全年，因此在未来一个阶段主要应关注政策和资金面的动向。而此轮优质股的行情是有其深刻的内在基础的，由以下主要因素促成的：

　　其一、在经历反复洗牌之后，行业格局开始趋于稳定。凡是龙头企业，一般具有技术和人才优势，具有成本和规模优势，具有资金等方面的优势。随着行业门槛的抬高和竞争对手的减少，龙头企业开始逐渐掌握定价权，其长期资本回报率将逐渐提高，因此受关注程度大大提高。

　　其二、随着经济进入新常态，股票市场也在逐渐成熟。而在增量资金方面，随着债券市场大牛市告一段落，原配置在债券市场的大量资金逐渐进入股票市场。这些具有债券性质的资金（如保险等）首选的就是股息率高、增长稳定、现金流好的优质白马公司。

　　其三、监管层对资本市场进行了很多重要的改革，对市场的影响非常深远，绝不可低估。按照现在的发行节奏，上市名额将不再成为异常稀缺的资源，普通公司的供给加大，壳价值降低。而优质白马公司的数量本来就不多，随着投资者越来越挑剔，反而是显得越来越稀缺。供求关系的变化，成为市场风格变化的重要因素。

　　综合而言，投资者需要有新思路应对新变化。当然近期政策转暖、资金面略好于预期，上市公司中期业绩预告较预期好等，对大盘阶段性运行十分有利，不过目前增量资金入场尚不明朗，场内资金也只能推动市场中大多数个股出现阶段性反弹，而并不具备全面反转的条件，对此投资者必须在控制仓位的前提下，仍需关注估值、成长以及结合上市公司年报、季报、中报预告情况精心选择。中信浙江 钱向劲