低估值夯实长线底部

　　对于固废处理板块来说，在近期一直未得到市场资金关注，一方面是因为今年以来的行情，一直是超跌反弹为主基调，所以，游资热钱一直将资金放在超跌的低价股、垃圾股、题材股等品种。另一方面则是因为固废处理板块一直是基金的重仓把守品种，但由于基金在近年来的威望持续降低，对市场的影响力也迅速降低。所以，有基金重仓的品种往往不会得到游资热钱的青睐，受此影响，此类个股在近期一直随波逐流，股价趋于呆滞。

　　但由于固废处理产业切合了我国城市化进程以及我国对生态环境、生存环境改善的产业政策导向，使得固废处理产业一直处于快速的成长趋势中。在此影响下，固废处理产业的相关上市公司的业绩也一直处于快速成长的趋势中，比如说桑德环境，日前公布的年报信息显示出2011年的主营收入同比增长65%，达到16.1亿元，归属于股东的净利润同比增长46%，达到3.0亿元，每股收益达到0.72元，如此数据说意味着公司静态市盈率只有30倍，而公司在2008年1664点时，市盈率也就只有30余倍，如此的数据说明了该股目前的估值已至历史低位区域。类似个股尚有维尔利、华光股份、南海发展等等。这些低估值的数据就意味着此类个股的股价在近期也难有大的下跌空间，从而夯实了底部。

　　预期释放做多潜能

　　更为重要的是，固废行业正处于快速成长的轨迹中，静态市盈率的低企，往往就意味着未来动态市盈率的低估。毕竟证券市场的核心在于持续高成长，而一旦持续高成长，那么，低估值往往就意味着估值已开始低估。

　　因为据环境规划院预测，“十二五”固废处理行业投资将达到8000亿元，较“十一五”期间的2100亿元翻两番，占环保投资比重也将由“十一五”期间的15%左右增加到23.5%左右。而桑德环境等固废处理上市公司在十一五期间就获得了长足的发展。所以，随着未来五年，固废处理投资的翻番，也就意味着桑德环境等固废处理龙头企业的成长环境、成长空间更为乐观。

　　与此同时，还将出现新的产业热点，一是农村固废处理或将成为新的产业热点。根据第二次全国农业普查，2006年我国仅有近16%的行政村实现垃圾集中处理，同时，2006年我国仅有近25%的行政村实现饮用水集中处理。所以，随着政府对农村投入的增多，未来农村固废处理业务有望迅速膨胀，从而带来新的产业投资机会。

　　二是工业固废处理产业前景渐趋乐观。废旧金属、废旧轻化工原料、废造纸原料、废玻璃、矿山尾矿等又可以称为工业固废。由于我国经济以粗放的形态迅猛发展，我国工业固废排放量也呈逐年递增趋势，2004年全国工业固废产生量约为12亿吨，2009年全国工业固废产生量则达到20.39亿吨。伴随着工业固废的快速增长，我国对工业固废综合利用也越来越重视，综合利用率也从2004年的56.5%上升至2009年的67.8%。因此，随着我国产业政策对工业固废产业的倾斜，未来该细分产业有望快速发展，成为强劲引擎。

　　综上所述，不难看出，目前固废产业的发展空间依然乐观，是典型的朝阳产业，相关个股的业绩弹性将更为乐观。所以，目前低估值的固废股的确面临着新的涨升契机，未来的股价表现值得期待。

　　循此思路，建议投资者在操作中，积极跟踪两类个股，一是拥有细分产业热点的个股，因为切合了产业趋势，未来的业绩成长性将更为乐观，比如说华宏科技、格林美、华光股份、桑德环境等。二是近期纷纷涉足固废行业的新秀，维尔利、万邦达等个股也可跟踪。

　　金百临咨询  秦洪