这样惨淡的市场，听到还有大量公司要IPO，甚至不惜2倍的PE也要上市，什么感受啊。中国经济明显下滑，A股市场长期低迷，全球经济下滑拖累，现在还要大量IPO，股民的信心从哪里提振呢？股市有句老话，新股不破发行价，股市就不会见底。这句话既讲了供需关系，也反映了市场的心理博弈，按此推测，股市还要跌，大跌，直至彻底丧失融资功能才能停止发行，才会否极泰来。

　　经历过2001年～2005年的五年熊市，经历过6000点到1664点的惨烈下跌，这次的惨烈一点也不亚于前两次，如果按中石化、中石油的股价对比，比1664点那时还低了10%，那现在真实的指数大概就1400～1500点了，还要跌吗？还要跌多少？

　　按笔者自己的经验判断，股市既能大跌，也能反转，何去何从要市场各方一起努力，特别是掌握资源的管理层，要充分考虑到投资者的利益，好好珍惜来之不易的市场格局，真的进入更惨烈的杀跌格局，会有很多意想不到的结果。大跌的依据是，有些权重股离2005年那时，还有很大的下跌空间，现在还有那么多两位数的个股，真的都跌到一位数，会有多大的杀伤力？而且2005年那时，经济是往上走的，全球经济的基本面很好，现在能比吗？如果悲观情绪再次爆发，杀跌到哪里都不奇怪。

　　但是股市现在又具备了反转的基础。一方面全球通胀、货币泛滥背景下，股指表现都不错；另一方面A股市盈率是历史新低，机构资金迅速扩容，实体经济和房地产的不景气，使得资金可以投资的市场很少，股市只要有赚钱效应，资金就会迅速进来逐利，加上融资融券、股指期货等金融杠杆的放大效应，应该还是有机会的。现在市场就是缺少反转契机，或者说还没有形成共识，没有做多的领头羊。

　　现在的走势，大盘还要下破2000点，在绝望中迎来反弹。杀到什么点位，取决于各方的信心。市场上已经形成往下的舆论，一片口水仗，甚至口号喊到了1500点下方，再不有所作为，靠着虚弱的声音，还能改变这种趋势吗？股民是股市最中坚的力量，唤醒股民的信心是最重要的，现在墙倒众人推，谁来唤醒投资者的信心？

　　国元证券  王骁敏