从行情运行节奏看，A股两市自上周二反弹以来已积累了一定涨幅，沪深向上均面临较为明显的技术面压力。政策面不断出台新规，一切的迹象都表明在外部因素之下，市场已经是很少再受到干扰，反而是利好不断，但反观近日市场的表现，上冲之后连续震荡盘整，上攻无力，视利好于不顾，该涨不涨。从近三个交易日的走势观察，周二的尾盘的跳水首先宣布报复式反弹的短暂结束，而周三尾盘的无量拉升又似有诱多嫌疑，紧接着周四的低开以及震荡低走，均表明近期大盘整理已是不争的事实。

　　从影响大盘运行的因素看，随着国内经济增速的企稳回升以及物价的温和反弹，未来上市公司盈利能力出现改善将是大概率事件，而市场对A股企业盈利能力是否见底的担忧也有望缓解，对于A股而言，其积极作用明显；与此同时，我们注意到，年末各种政策预期的存在将为A股市场提供投资主线，随着中央经济工作会议的临近，对未来国内经济发展方式的转变，来年宏观经济规划的制定等因素将在很大程度上影响投资者对行业乃至上市公司的预期，从而对A股投资形成指导。

　　综合而言，我们认为回调并不是坏事，反而是结构性建仓的机会。稳健的投资者可趁机逐步建仓或者调仓换股，积极布局受政策支持的以铁路基础建设、城镇化等为主线等方面的机会。操作上，同时关注大盘短线回调的支持位约2040点，在回调时个股若和大盘整体节奏接近，要抓住短线回调带来的低吸时机。中信浙江  钱向劲