明年A股是“马年”

　　国泰君安证券2014年度投资策略研讨会前天与昨天在深圳举行。会议详细解读全球及国内宏观经济形势，并与广大投资者就2014年中国资本市场走势和投资策略展开探讨。

　　对于明年A股市场，国泰君安策略分析师乔永远认为，既非牛市也非熊市，而是马市，大家要摸准马的脾气适时投资。

　　2014年A股市场将是经济转型和估值重建之年。转型和引擎重建之路将经历三次挑战，以及相伴而来的三次浪潮。第一波来源于信用风险重建；第二波是企业盈利能力重建；第三波源于增长信心重建。每一次重建都将使A股形成20%以上反弹空间。

　　国泰君安认为，2014年平衡市中的这三波反弹，极可能出现反弹一次高过一次的结果。三波反弹将会带动市场出现特色鲜明的板块反弹及主题轮动机会。

　　关注两大投资主题

　　对于明年投资的主题，国泰君安认为，突破口来自两个方面：一是政府决心大、动力足、阻力小的改革；二是市场化能够自身驱动的。符合上述特征、股票市场预期并不充分且对行业变革会产生深度影响的改革存在于四个方向：国企改革；治理产能过剩及生态文明建设；深化卫生体制改革；建立公共安全体系。

　　国泰君安特别看好国企改革和国防安全两大板块。国企改革的看点是市场化经营使得效率大幅提高的行业，国家安全领域投资机会不仅仅体现在国防装备方面，还体现在国家安全与计算机、通信、电子行业结合在计算机行业体现为信息安全和国产化的替代方向。

　　国泰君安证券研究所所长黄燕铭表示，明年市场热点可能转移到国防装备和国企改革这两个主题上，相关概念股可能延续今年成长股的表现。  

　　本报记者  连建明