极大便利外资入债市

　　3月15日，李克强总理在十二届全国人大五次会议中外记者会上表示，去年出台“深港通”之后，今年准备在香港和内地试行“债券通”，允许境外资金在境外购买内地债券。当晚，人民银行通过官方微博表示，根据我国金融市场对外开放的总体工作部署，人行正与中国香港有关方面研究试行“债券通”，推动优化两地债市基础设施的互联互通和跨境合作，进一步便利投资者参与债市。

　　讨论已久的“债券通”终于破题，意味着中国内地和中国香港资本市场互联互通将从股市延伸到债市。德意志银行高级策略师刘立男发布研究报告表示，年内有望启动的“债券通”将加强境内外债券结算、清算机构及市场基础设施提供方间的合作互通，推动境外资金投资在岸人民币债券市场。

　　虽然“债券通”的具体细节尚未公布，但刘立男认为有望推出以下三点举措：

　　一，对离岸市场投资者（包括香港及所有其他境外投资者）全面开放银行间债券市场及交易所（上交所及深交所）债券市场。

　　二，将中国银行间债券市场的结算、清算部门与国际知名离岸结算、清算机构（包括香港及国际债券市场的机构）相连通，以便利境外资本流入银行间债券市场。

　　三，进一步扩大目前的“沪港通”和“深港通”项目，增加“沪港债券通”和“深港债券通”，允许投资者买卖对方交易所上市的债券。

　　债券市场加快开放

　　统计数据显示，目前在岸人民币债券市场是全球第三大债券市场，债券市场余额约为人民币65.6万亿元。但是，境外投资者的比例仍比较低，加快开放债券市场很有必要。

　　业内人士分析认为，中国内地债市对外开放进程预计将从两方面进行。一方面，是引导境外机构到中国市场发行债券，即通常所说的“熊猫债”。截至去年年底，“熊猫债”发行金额达600多亿元人民币（部分债券情况见表格）。3月16日，俄罗斯铝业联合公司在上海证券交易所成功完成了首期人民币债券（即熊猫债券）发行，发行金额为10亿元人民币。这是首单俄罗斯大型骨干企业在中国发行的熊猫债券，也是首单“一带一路”沿线国家的企业发行的熊猫债券。另一方面，推动境外机构投资中国债市。截至目前，投资中国的债券市场的境外投资者有400多家，金额约8000亿元人民币，仅2016年就增加了100多家，额度增加1500亿元人民币。

　　今年推出“债券通”将极大便利境外资本投资在岸人民币债券市场。刘立男认为，随着“债券通”年内开启，未来5年外资流入人民币债市的规模或达7000—8000亿美元，2017年新外资流入的规模或在3000亿元人民币左右。同时，也提高了人民币债券在今年下半年被纳入全球主要债券指数的期待。

　　首席记者 连建明