从市场观察，在经历了前期的快速下跌之后，当前A股的估值已经处于历史底部区间，流动性预期正在得到改善，央行“保持流通性合理充裕”的表述，叠加6月银行业半年度考核后流动性会处于中性偏宽松状态，对市场情绪修复具有重要的作用，7月流动性仍会保持相对稳定。资本市场流动性最紧张的阶段已经或正在过去，这无疑将缓解A股市场估值水平的修正进程。与此同时，上市公司景气度仍然处于高位，中报业绩预告情况还算不错，2000多家预告中报业绩的上市公司中，有超过60%的公司业绩预喜；此外，产业资本增持潮也给市场传递了积极信号。产业资本增持潮历来是股市底部的重要特征之一，意味着最了解企业经营情况的股东对当前估值的认可。

　　综合而言，短期资金在热点板块的停留意愿依旧不强，资金在对后市风格和主线判断上的犹豫，显然谨慎情绪并未完全消退。而市场底部特征正在逐步深化，投资者也应逐步摆脱恐慌心态，毕竟从中长期看我国经济逐渐回暖，不确定因素逐步化解，业绩优良的个股仍会受到追捧，中长期来看，行业龙头的竞争优势将愈发明显，中线配置价值凸显。建议投资者在出现回调时适当提升仓位，逢低吸筹，并坚持价值投资。

　　中信浙江 钱向劲