前两个月发行量下降

　　今年以来，新股IPO虽然没有停止，但发行数量的确是在下降。根据同花顺iFinD金融数据统计，截至昨天，今年至今沪深股市共发行17只新股，其中，中小板5只、创业板7只、上海主板5只。从发行时间看，1月份发行6只，2月份至今发行11只。

　　目前，已经确定在2月份发行的新股还有4只，这样，2个月合计总共发行21只。由于今年春节在1月份，而去年春节在2月份，因此，我们将1月、2月合并计算与去年同期比较，就可以看出新股发行量变化的真实情况。

　　2011年1月和2月合计发行新股62只，其中1月份发行35只，2月份发行27只。两者比较，今年前2个月新股发行数量只有去年同期的三分之一。

　　发行价和市盈率同降

　　再看今年新股的发行价格，也有明显地下降。虽然有华录百纳45元的最高发行价，但也有最低的中国交建5.4元发行价，而十多元的发行价较多，算上下周一发行的中科金财，今年发行的18只新股平均发行价只有17.28元。而去年上市的282只新股，平均发行价为26.27元，今年新股发行价降幅较大。

　　即使一些小盘股发行价也大幅下降，如发行量只有1700万股的创业板的荣科科技，发行价11.11元；发行量2668万股的中小板扬子新材发行价只有10.1元，中小板共达电声发行价为11元。伴随发行价下降，发行市盈率也大幅下降。今年发行的18只新股平均发行市盈率为32.41倍，如果扣除华录百纳，平均发行市盈率只有29.47倍。而去年新股平均发行市盈率为47.48倍，今年发行市盈率显著下降。

　　发行市盈率较高的只有国瓷材料55.32倍和华录百纳的82.46倍，华录百纳的市盈率看着很吓人，但这是以2010年利润计算的，实际上，按2011年利润并按发行后股本计算的市盈率为32.14倍，并不是很高。

　　难得的是小盘股发行市盈率大幅下降，如扬子新材发行市盈率只有18.74倍，创业板的荣科科技发行市盈率只有23.15倍，为创业板发行市盈率最低的股票。主板方面，中国交建由于减少了发行股数，因此，按2011年预测业绩的发行市盈率只有7.68倍，自2009年IPO市场化改革以来，中国交建打破这一记录，再创IPO市场化改革以来的发行市盈率新低。

　　新股发行回归理性

　　由于发行价、发行市盈率大幅下降，因此，今年以来的新股超募现象也大为改观，像中国交建就明确表示不超募，最终以减少发行股数达到不超募的目标。新股最突出的“三高”问题得到很大缓解，这个“顽症”终于得到初步遏制。

　　这说明网下询价的机构趋于理性，今年来机构“打新”十分谨慎，网下申购数量大幅减少，即使小盘股超额倍数也很低，像中国交建甚至首次出现网下机构认购不足，最终由承销团认购的情况。

　　再看新股上市表现，截至昨天今年以来共有18只新股上市，平均发行价19.53元，上市首日平均收盘价22.32元，平均涨幅只有14.28%。总体新股收益率一般，但差异很大，其中有6只新股上市首日破发，特别是年初上市的几只新股表现很差，其中加加食品跌幅高达26.33%。不过，随着大盘回暖，新股表现逐渐转强，特别是周四和昨天上市的6只新股全部上涨，其中朗玛信息涨幅高达82.53%，荣科科技也上涨了57.7%。

　　总体上今年以来新股无论是发行还是上市表现都在回归理性，如果这种势头保持下去，那么，对股市的健康发展十分有利，就怕随着大盘回暖，新股发行价、市盈率又会“发疯”。  

　　本报记者  连建明