如果只从表面上看，市场内外环境并没有发生实质性改观。指数在2000多点徘徊，大盘相对平稳，而个股行情活跃，这跟去年的大部分时间里情况是差不多的。而在盘面之外，投资者面对的环境也没有什么大的不同。一方面，通胀压力依然很大，货币供应趋紧的局面并没有逆转。另一方面，实体经济的增长也面临一系列挑战，房地产调控依然空前严厉等等。即便对市场供求关系影响最为直接的新股IPO，也还是一周几只在发、高管辞职不断、解禁股不断袭扰市场。所以，平心而论，就目前证券市场表象讲，现在股市面临的内外环境跟去年第四季度相比，并没有什么实质性的不同。

　　但仔细分析去年年底和今年年初投资者的心态，差别却是加大的。

　　去年12月份，随着2319点关键技术位的失守，市场恐慌情绪陡然升级。无论是大盘股还是小盘股，无论是绩优股还是重组股，都出现了雪崩式的下跌。对机构来讲，拿着的是别人的钱，而且大盘的成交量很小，所以尽管账面损失很大，但机构其实并不着急。而一般普通投资者的处境完全不同，由于普遍集中持有一两只股票，一旦持有的股票出现暴跌，资产损失十分惨烈。对大部分投资者来说，去年12月份的市场，股市就像“绞肉机”。股票市场，风险无处不在，风险让人防不胜防。在这样的情况下，尽快割肉，远离市场，是大部分投资者都有的想法。可以说，年底的股市几乎处在崩盘的边缘。市场面临的最大问题，是大家谈股色变，持股犹如抱着一颗地雷。

　　进入今年1月份以后，市场发生的最大变化是投资者开始愿意拿着股票了。今天买了没涨，不会想着明天就割肉走人。尽管不是所有的人在过去一个多月都敢于满仓积极做多，但关键是心态发生变化了，拿着股票不再害怕了。即便手里的股票今天没涨，依然对明天或下周的市场充满期待。如果投资者从过去不敢持有股票，到现在持着股票不再心慌，那么这种心态的变化，就会对股票市场运行的基本格局产生重大影响。简单地说，如果人们害怕持股，持股者没有安全感，那么再好的基本面，再有利的供求关系，都无法改变股票不断下跌的命运；相反，如果投资者愿意持有股票，即使暂时套住了，也愿意等一等，那么即便供求关系还有压力，基本面状况也不十分理想，但市场还是会运行到慢牛攀升的基调中去。

　　所以，从表面上看，市场跟过去相比并没有什么本质的变化，但如果投资者心态变好了，市场的前景就将逐渐走向光明。　　  

　　瀚民