2011年股票基金折戟沉沙，而固定收益基金却在四季度随着债市启动有渐入佳境之势。不过，尽管债市上涨趋势较为明确，但不同类别的固定收益基金在具体的投资细分方向上有所不同，其不同的风险收益特征在投资布局上很值得多费思量。根据宏观经济周期由滞涨到衰退的演进规律，当前投资者可按照“货币基金—纯债基金及增强收益债券基金—信用债基金及可转债基金”的基本顺序，有意识地对固定收益基金进行细分品种的投资战略布局。

　　统计数据表明，债市整体走弱或走强都具有较强持续性。一般情况下，债市比股市要提前反应，出现债券牛市一段时间之后，股市的投资机会同样值得期待。因为在债市上涨末期，资金开始腾挪回流进入股市，从而推动股票的上涨。要应对当前这样的市场形势，进行资产配置组合时不仅需注重防守性，还要不失灵活性。上述“货币—纯债—信用债”的投资布局，就是为投资者精心设计把握攻守先机的良好战略规划。

　　当然，投资者更要关注整体固定收益突出、投研团队稳定的基金公司旗下产品，如投资团队成员平均从业年限达到12年的汇添富基金旗下的信用债基金和可转债基金等，借之强化固定收益战略投资组合。

　　汇添富/文