以流通市值最大的中石油和工商银行为例，过去两年中石油的最低价是9.35元，以最低价买进持有到现在，盈利不到10%；工商银行最近两年最低价为3.93元，持有到现在，账面收益约为10%。这两个最蓝筹的股票以最低价格买进，账面带来的收益可能会排在2000多只股票中最后几位。

　　要引导社会形成投资蓝筹股的良好习惯，恐怕要从政策调整和制度创新等方面做一些扎扎实实的工作。

　　（1）通过调整印花税，降低蓝筹股的交易成本。现在所有的股票都是采取单一印花税率，这对蓝筹股是不公平的。蓝筹股对市场的贡献劳苦功高，需要在印花税征收上进行倾斜。比如，以流通市值超过500亿为界，考虑减半征收印花税；或者持有蓝筹股超过半年以上，同样在印花税上进行减免，等等。也许百分之一的印花税对一些活跃的小盘股来讲，是微不足道的，但对蓝筹股持有一两年只有10%的回报，减免1%的印花税，影响是举足轻重的。

　　（2）在现金分红上，给蓝筹股的持有者提供一些便利。证券投资者的利益通常通过两个方面来实现，一是价差，二是分红。蓝筹股因为盘子大，股性相对呆滞，所以在实现价差这一点上，跟小盘股相比，有先天的不足。但在分红回报上，有关方面是可以有所作为的。以工商银行为例，过去几年，每年的分红水平不算低。2007年到2010年，每年的分红分别是0.133元、0.165元、0.170元和0.184元。相对于4元左右的股价来说，分红回报基本达到了一年期存款利息的水平。但问题是，每笔分红要扣除20%的所得税。如果在现金分红的时候减免所得税，就可以使得红利回报有大幅提升。而对蓝筹股来说，分红回报是获利的一个重要手段。

　　（3）在制度创新上让蓝筹股持有者得到实实在在的好处。蓝筹股有一个天生的缺陷，就是股本扩张能力弱。本来几百上千亿的盘子，想要10送10基本没有可能。对蓝筹股的这一缺陷，要在制度创新上进行适当弥补。比如，在融资的时候，除了所谓的定向增发，也可考虑发行对持股者进行让利的企业债券，或者是可转换债券。让利的幅度不用太大，但要让老股东得到实实在在的好处，以弥补资本扩张能力不足的缺陷。长期以来，在各种制度创新的试点时，多数会在一些盘子较小的股票上试点，制度创新可能给持股者带来的好处，这缕阳光应该优先考虑照向大盘蓝筹股的持有者。

　　总之，资金的本质是逐利的。尽管我们知道引导社会树立投资蓝筹股的理念有特别重要的意义，但如果不在蓝筹股持有者获得看得见、摸得着好处方面下一些功夫，不让蓝筹股持有者“有利可图”，树立投资蓝筹股的投资习惯就会成为一句空话。　　　　　瀚民

　　本版分析观点仅供参考