消息面上，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。虽然短期养老金直接入市的可能性不大，但是养老金增加对债券市场的投资会降低借债成本，有利于推动实体经济，从而反过来推动股市。国务院近日批转发改委《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》。意见提出，要适时扩大房产税试点范围，显示管理层除了对刚需手下留情外，房地产调控仍趋向严格。商务部研究院近期发布的《2012年消费市场发展报告》显示，今年消费增长将保持在较快区间，预计增速达到15%左右，消费对国内生产总值的贡献率将超越投资，在近10年后首次成为经济增长的第一拉动力。扩大消费政策存在创新空间，节能环保、自主品牌、家具装潢建筑材料以及服务消费领域，或将迎来结构性行情。

　　本轮下跌本质是有关“经济在一季度见底”预期落空及反弹盈利兑现所造成，经过本周的大幅调整之后，未来短期市场进入宽幅震荡的概率较大。从日线上看短期指标回落到低位也有反弹的要求，但是个股方面的分化不可避免。另外年报和季报优良个股纷纷涨停和连续上涨提供了新的做多动力，在市场中反复的就是题材概念的炒作，而当下是年报和季报的集中披露期间，良好的业绩和近期资金介入明显给予这类个股机会，尤其是具有独特概念的分红个股后市值得投资者关注。

　　技术指标上，多个分时的MACD同时出现了背离，暗示触底反弹的欲望在增强，一方面权重股，如银行、保险已经调整充分，而且进入超卖区间，另一方面大盘成交量也已经逐渐萎缩，显示做空能量也逐步衰竭。若成交量进一步萎缩，则大盘出现超跌反弹的概率大增。后市关注金融地产板块是否能引领大盘止跌企稳，大盘半年线附近将有一定支撑。国泰君安侯文浩