本周最引人瞩目的是美联储的6月货币政策会议记录，其一方面承认美国经济近期增强，但暗示不太可能在明年下半年前升息。对于货币政策的选项，美联储6月17-18日的会议记录显示，联邦公开市场委员会(FOMC)进一步讨论了利用隔夜回购协议和超额准备金利率为目标利率设定上下限，继续显示联储试图维持低息环境而非收紧。对利率预期敏感的公债市场，美国10年期公债标售整体需求低于该年期公债标售均值，直接投标得标率为1月来最低为2.59%。而目前美国10年期国债掉期率为2.65%，远低于年初的3.05%。联储的低息策略鼓励了市场继续加注风险投资，同时打压美元提振零息资产黄金。

　　但对于黄金市场而言，本次会议记录也不传递都是利好信号，最具有挑战的是联邦公开市场委员会可能在10月会议后结束购债计划，联储与会官员“普遍同意”月度购债计划在10月结束，将美国公债和抵押支持债券(MBS)月度购买规模最后一次削减150亿美元。从目前时间窗口来看为10月30日。当然这并不意味联储超过4万亿的资产负债表立刻瘦身，真正意义上的美联储退出政策较为复杂，要让此前注入的2.6万亿美元，最终以何种形式回到美联储这是未来最大的不确定。预计这种不确定性将令目前超低的波动率出现回升。并加大投资组合中避险资产的配比，而由于美债的涨势已经难以为继的情况下，可能令资产寻求类似黄金中的安全边际。

　　此外对于市场而言也都在关注印度，此前印度最大的黄金交易团体一名高级官员称，在周四公布的预算中，该国政府可能将黄金进口关税从纪录水平10%下调至6%，这将推动下半年进口增加。目前印度黄金进口关税处于纪录高点。印度黄金进口增加可能支撑金价。

　　从市场层面来看，过去一周来自黄金ETF的增仓趋势继续维持，SPDR的持仓从785吨上升至800吨。而期货交易所CFTC黄金非商业性黄金多头也从5.8万张上升到14万张，距离1月份的年内最高水平仅差一步。

　　黄金技术走势正在寻求平台突破，日线布林中轨成为下档重要支撑，目前位于1313美元，而上升目标则是布林上轨1350美元。从4月以来黄金未曾突破1335美元的关口，近期将有望再度发起挑战。若最终突破则将显著提升三季度黄金交易区间，尽管后期仍面临不确定性压力以及已经10%的获利回吐压力，但结合来自基本面、技术面和市场资金运行趋势来看，黄金短期升势或将全面呈现。

　　中国银行 徐明