回到5月9日，那天国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，人称新国九条。对这个新国九条的出现，市场是怀着矛盾的心理来看待的，因为2004年国务院出台的国九条拉开了股权分置改革的大幕，而新国九条提出的注册制改革无疑是未来六年规划的一个起点。不过两个月过去了，当初激动万分的读文件投资者似乎都有了不同的感受，一样的上证指数，市场没有那么激动，反而显示出不一般的“冷静”。

　　说股市“冷静”是有依据的。历史数据中，上半年的平均振幅高达64.92%，但今年上半年沪指在1974至2177点之间只有不足10.3%的振幅！A股有史以来上半年最低振幅的这项新纪录就说明股市太“冷静”了，“冷静”得让人有点感到“麻木”。

　　随着一段时间的资金流出，股市的散户特征更为明显，最近的统计散户资金总量占整个市场的80%，总结上半年的股市表现，发现A股真是个神奇的地方，上半年大涨的股票基本可以总结为：大故事、小公司、有诉求、无节操、难研究、看不懂、追不上，砸死白马、干掉股神。让股市上20%的机构投资者哀叹：为什么估值如此低廉的上市公司没有人要？一些媒体不知怎么了连篇累牍地“呼唤牛市”，把“牛”都吓跑了。其实，媒体不必天天“呼唤牛市”，牛股常常就在身边，只是它们长得不像20%机构理解的那个模样。

　　我们来看看上半年的十大牛股，看看哪些因素可以复制：华泽钴镍，涨幅294.90%。上涨动力：镍价格上涨。成飞集成，涨幅289.94%。上涨动力：资产整体上市。世纪华通，涨幅238.08%。上涨动力：涉足网游。海隆软件，涨幅203.56%。上涨动力：收购互联网公司。科冕木业，涨幅179.09%。上涨动力：涉足网游。高金食品，涨幅176.68%。上涨动力：转型传媒公司。大富科技，涨幅174.54%。上涨动力：特斯拉概念。金轮股份，涨幅172.87%。上涨动力：次新股炒作。众信旅游，涨幅168.34%。上涨动力：次新股炒作。山水文化，涨幅160.14%。上涨动力：摘帽变身文化传媒公司。

　　从这些牛股的上涨因素分析，主要是主业出现了重大变化，或者经营环境大幅改善。笔者近期用这个原理发现300156的天立环保同样符合，现在已经出现很大的涨幅，不知道下半年能否发力奔跑。而关键一点，这些都是股市游资偏爱的。

　　笔者认为，在资金面没有出现明显改观之前，呼唤牛市总是让人不断呼唤到2000点。人们希望的政策和“改革举措”都在那里了，牛股形成的路径也在那里了，就看你的思维是在20%还是在80%了。不然牛股依旧无缘。　　　　　　　　　文兴