伴随上周携程投资艺龙的消息于坊间不断地发酵，本周艺龙的“老东家”Expedia首先开口否认传闻，称“该公司仍是艺龙的长期投资方，并将支持艺龙成为中国领先的旅游网站。”这真就这么简单？作为国际在线旅游巨头的Expedia，是否还正在臆想在投资艺龙布局中国战略失败后，再拼一把另一盘大棋？
早在2007年，新帅崔广福上任不久就为艺龙确定了“专注酒店预订”的增长策略，为此不惜缩减了产品线，砍掉度假和差旅服务。这一策略为艺龙随后五年的增长提供了条件支撑，但也埋下了长远的祸根。从2012下半年开始，艺龙的发展就遭遇瓶颈，并伴随着惨烈的价格战越滑越远，继2013年全年净亏损1.67亿元之后，艺龙2014年一季度继续亏损3540万元。对此，最忧虑的莫过于“老东家”Expedia，因为艺龙在中国在线旅游市场一线阵营的出局，不仅宣判了Expedia当年的巨额投资打了水漂，更意味着其将被挤出中国市场的大门。所以，如何利用艺龙的“剩余价值”，成了Expedia这个“老油条”棋局中的关键下一手。
当下，国内在线旅游领域的几大玩家，除了携程、艺龙，便是去哪儿。由于艺龙的第二大投资人为腾讯，而去哪儿的母公司为百度，本身融合度不大，加之去哪儿管理层目前对基于“换股”的合作并不感兴趣，所以Expedia只好把希望寄托在了携程身上。携程对此合作的兴趣点，或在可以彻底根除去哪儿与艺龙有可能合作的“隐患”。
然而，中国旅游研究院副研究员杨彦锋同样认为，“作为国内在线酒店预订市场的头把、二把交椅，‘艺携’并购有潜在的垄断问题，商务部可能会启动反垄断调查。”有资深业内人士猜测下一局：艺龙或将刻意把收入做小，削弱自身于国内在线酒店领域的份额，以便借此绕过国内反垄断审查。此后，艺龙或选择私有化退市，携程将得以顺利借小股份投资的方式低价与艺龙换股；而作为回报Expedia会通过换股持有携程股份。
这样纷繁复杂的资本运作听起来有些晦涩，但未必是空穴来风。市值高达106.73亿美元的Expedia的最终的目的，或是让中国公司消化他们在海外的库存，最终以换股的方式让自己的“中国梦”曲线立足。
