从中期来看，特朗普的贸易保护主义以及主张都可能会增加人民币贬值压力。中长期经济方面而言，随着特朗普的主政，供给学派迎来新时代，在美国起到示范作用，旧泡沫刺破后，全球经济将迎来新的动力。对于中国来说，中国的供给侧结构性改革也是一脉相承的，中长期继续看好中国经济前景。

　　经济数据方面，10月份CPI同比上涨2.1%，这意味着CPI重返“2”时代。CPI涨幅符合预期，货币政策仍将保持稳健，这对A股形成利好。10月PPI表现与PMI指数回升相互印证；印证了PMI数据的回暖；低基数加之国际大宗商品价格回暖以及国内供给侧结构性改革的持续推进，后期PPI或将继续回暖。不过重要节日来临消费需求相对旺盛，PPI持续回升的带动效应等因素或将造成四季度物价涨幅再度抬头。但猪肉价格持续回落，鲜菜和鲜果价格随着天气的好转上行压力也将有所减缓，石油价格在全球需求依旧疲弱的背景下大幅上行的压力也不大，后期CPI走势或将呈现稳中有升格局。

　　综合来说，投资者对改革、转型和政策连续性的信心增强，对经济的悲观预期得到修复，未来养老金入市、深港通、MSCI等也提供了增量资金入场的正面信号。后期不妨关注三条主线：以改革为主线包括国企改革为代表的品种；以高铁、环保为代表的基建板块；以医药、食品饮料酒业为代表的大消费板块等。

　　中信浙江  钱向劲