由于商人出身的特朗普毫无参政参军经验，且在竞选中频频发表激进且失态的言辞，市场一直以来都视特朗普当选为风险事件，认为他会带来经济和全球的不确定性。因此从希拉里票数被反超起，市场就陷入了恐慌之中，外汇市场剧烈震荡。避险货币日元、瑞郎兑美元大涨，黄金强势走高4%，涨幅创英国公投以来最大。美元指数下挫至96.03，跌幅达2.12%。而被视为特朗普胜选预期指标的墨西哥比索遭到了重创，比索日贬值幅度达到13%，触及历史低位。

　　但是与“脱欧事件”相比，此次黑天鹅事件所刮起的风暴显得尤为短暂。就在大选结果出炉的当天，美元指数迅速触底反弹，现已回升至99一线附近，而欧元在最高站上了1.13后也很快将当日的升幅回吐殆尽。一方面是由于美元空头获利了结，另一方面是由于市场对于美联储12月加息的预期并未改变。在大选尘埃落定后美联储12月加息的可能性再度成为了市场关注的焦点。事实上，特朗普的上台并不一定会令12月加息预期落空，此前，特朗普曾多次不留情面的抨击耶伦，指责她将联邦基金利率维持在低位，是试图美化奥巴马任内的业绩，以此助希拉里获得选票，我们可以注意到，特朗普是反对利率长期低企的，认为会造成资产泡沫风险，要求尽早加息。而且，在动荡过后，影响货币政策的因素仍需回归到经济到底如何和通胀有没有压力之上，毕竟通胀失控的风险或经济重回衰退的风险远重于政治带来的市场预期波动。现在利率期货价格也显示12月加息的概率已经重返80%。因此美元的颓势很快终结，并展开V字型翻转重新树立涨势。

　　而反观欧洲方面，未来还要面临英国、意大利公投以及德银等黑天鹅事件，再加上欧洲经济的长期低迷，日后欧元依然难以走强，且在美国大选之后，美国加息的预期将成为下一个打压欧元的重要原因。而澳洲方面也是愁云密布，特朗普倾向于贸易保护主义，威胁取消TPP，可能会不利于依靠外贸的澳大利亚经济，令澳元承压。日元方面，短期内受制于美元走强，汇价恐怕还将继续承压。近期日本官方又开始在口头上干预汇市，考虑到日元已经再度走弱，预计日本央行下一步会继续观望，暂时不会、也没有必要采取政策干预汇市。下周主要关注美国通胀以及零售销售数据，将对12月是否加息有进一步的指引。

　　中国银行  王也