进入2013年以来，可转债回报持续大幅上升。据Wind统计显示，今年以来截至2月22日，中信标普可转债指数上涨6.17%，同期上证综指涨幅仅为1.98%，而可转债基金回报率亦水涨船高，获得了投资者的青睐。对此，周其源认为，随着转债容量的不断扩大、转债品种的渐趋丰富，可转债发展前景将十分广阔，配置价值日益显现。首先从市场规模来看，根据Wind的统计，2002年，5只可转债总规模不足42亿元。而截至2012年底，现存正在交易的可转债数量有22只，总规模已经达到1255亿元，2013年转债市场预计将新增发行近千亿元，扩容十分迅速。另外，申万研究所统计发现，目前配置转债资产的金融机构，不仅包括债券型和股票型公募基金，还包括保险类资产管理公司和社保账户等，周其源指出，这表明可转债已为投资者广泛接受，转债市场进入良性的可持续快速发展阶段。

　　其次，从当前转股溢价率估值指标、纯债到期收益率估值指标和转债估值线指标这三个标准来看，转债市场目前处于历史估值底部区域，尽管股市逐渐回暖，转债市场也有所回暖，但转债整体估值水平依然偏低。最后，从目前转债市场的行业分散性和股债分散性来分析，根据中信一级行业分类标准，现存22只转债分属13个一级行业，如果再加上预案品种，将分属于189个一级行业。在行业属性上转债市场已经足够分散，这将大大降低整个转债市场的波动性。而22只转债中既有股性较强债性较弱的品种，同时也有债性较强股性较弱的品种。由此，周其源指出，在具体的投资策略上可根据不同市场环境灵活配置，力争获取长期收益。

　　据了解，目前市场上仅有10只可转债债券基金，实属相对稀缺品种，而目前正在发行的中海可转债债券基金，在产品设计上充分体现出了可转债兼具债性和股性的攻防优势，可谓左手执矛右手持盾，进可攻退可守。 本报记者 许超声