经过近期的调整，3000点附近市场估值水平已进入合理区域，尤其是过去半年始终高高在上的优质公司股价逐步进入可投资区间。估值回归是支持市场的新增力量，居民资产配置转向股票的趋势并没有改变，随着改革的推进、无风险利率的下调，市场再度进入底部区域。当然底部的形成是一个过程，这个过程并非一帆风顺，不是一蹴而就的，筑底周期短则3-4周的时间，长则3-5个月，投资者要做好充分的心理准备。　

　　目前来看，在空头或还有可能砸盘情况下，后市个股难免再现大幅分化格局。特别是那些业绩无亮点无量跌势形成的个股，对此投资者须有所谨慎。

　　随着A股市场逐渐企稳，为了使国有资产保值增值，提高企业效率，国企改革将再度站上风口，国企改革题材类个股投资者可后续关注。

　　经济数据方面，宏观经济数据中CPI阶段性上涨或构成股市负面因素，后市须密切关注相关宏观经济的演变趋势，由于此次敏感数据超预期，且跨过名义一年期利率，因此对于股票市场而言，其影响负面因素较大，技术面上看从月K线MACD趋势看，市场总体还处于低位震荡中。从操作策略来看，后续稳健的投资者宜继续保持战略观望，观察政策面行业与宏观经济数据的对应；短线投资者也应波段操作为宜。 国泰君安 侯文浩

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