整顿有利品牌产品

　　近期一系列食品安全事件引发了相关各方对食品添加剂的反思。但是，一方面是因为食品添加剂是指为改善品质和色、香、味以及为防腐和加工工艺的需求而加入食品中的化学合成或者天然物质，在食品工业中发挥重要作用，可以说没有食品添加剂就没有现代食品工业。也就是说，食品添加剂是现代食品工业必不可少的构成部分，因此，不可能取缔所有的食品添加剂配方。

　　另一方面则是因为近年来发生的苏丹红、三聚氰胺、“瘦肉精”诸多对行业影响的负面事件，主要是由于非法、超量、超范围使用食品添加剂，以及商家诚信和食品安全监督体制不完善造成。也就是说，食品安全事件并不是添加剂本身不对，而是因为使用者未正确使用或胡乱使用。

　　在此背景下，品牌食品添加剂或有望受益。一是因为舆论对食品安全事件的反复报道，让食品生产企业备受压力，从而促使他们对食品添加剂的安全重视程度。而品牌食品添加剂生产厂商在质量、安全方面具有一定的品牌背书的效应，所以，有望得到下游食品行业的青睐。另一方面则是国家相关部门已经高度重视食品安全问题，因此，未来对仪器添加剂的产业整顿是必然趋势。在此背景下，品牌食品添加剂

　　生产企业，尤其是上市公司的食品添加剂生产企业，必然会受益产业整顿所带来的行业集中度提升的产业趋势。

　　产业依然有成长空间

　　与此同时，食品添加剂产业本身也有两个强大的驱动力。一是下游旺盛的需求。我国食品添加剂市场规模快速成长，2011年产量987万吨，销售额1069亿元，约占当年食品饮料行业产值的4.5%，近三年年复合增速超过15%。如此数据就意味着食品饮料的市场容量的拓展直接驱动着食品添加剂产业的成长。而随着人们消费水平提高，食品饮料行业仍保持20%左右增长，并且对食品可口性、安全性提出更高要求，对上游食品添加剂需求刚性，预计未来全行业年复合增速仍有望维持在15%的水平，从而意味着食

　　品添加剂的市场容量也处于快速的膨胀过程中，从而为食品添加剂产业的上市公司提供了广阔的产业成长前景。

　　二是食品添加剂产业内部的替代效应也较为突出。主要是因为越来越多的数据或科学实验证明传统的添加剂对身体有害，因此，新的健康的食品添加剂就有望取而代之，比如说甜味剂，由于糖精和甜蜜素价格较便宜，仍为我国甜味剂的主体，但二者安全性不足问题凸显，其中糖精会导致肿瘤，在西方很多国家已经禁用，我国也限制发展，甜蜜素含致癌的环已胺和二戊己胺，在美、日、英等40多个国家禁用。因此，安赛蜜，又名AK糖的市场空间迅速打开，因此该产品经过15年试验和检查，公认为安全无害的添加剂，与替代品相比，甜度适中，添加容易，价甜比具有吸引力。目前全球

　　安赛蜜市场规模仅约为1.8万吨，未来对糖精和甜蜜素替代空间较大，如替代我国现有50%糖精和甜蜜素，将新增需求4.25万吨，成长空间较大，从而为相关上市公司打开了新的成长空间。

　　关注底部放量品种

　　正因为如此，在食品安全事件频发的大背景下，越来越多的资金开始关注起具有产业成长空间、具有品牌效应的食品添加剂个股的投资机会。在此预期驱动下，相关个股的股价渐趋活跃，从而有望成为未来的强势股候选品种。

　　所以，在操作中，建议投资者积极关注底部放量的异动品种，其中，金禾实业、安酵酵母、金达威、中粮生化等产业龙头且估值优势明显、股价也处于底部且有成交量放大的品种可跟踪。金百临咨询  秦洪