这个出发点蛮好，但问题是，当下的中国股市有这种优先股的市场氛围乃至资本文化吗？在商业社会的发展历史中，股份公司的股权有优先股和普通股之分，这有一个自然历史的发展过程。比如张三要设立一家公司，拉李四和王五两个有钱人入股，李四说，我不懂公司经营所以也不干涉公司经营，不管公司经营好坏，我只要保证我投资有固定收益，如果公司破产我的股权要优先清偿；而王五说，我做股东的目的是将来不做股东，公司经营稳定之后，争取上市，上市后我就要退出的，于是张三、李四、王五三个人各投资2000万元，成立了一家公司，张三是实际控制人。李四是优先股股东，王五就是所谓的PE。现在咱们看看中国股市这满地的股东，有李四这样的股东吗？没有，像王五这样的PE多的是，所以，优先股与普通股相比，具有这样几个特征：第一，优先股只拿固定收益，即便公司不分红，他的收益也必须保证；第二、公司破产，优先股清偿优先；第三、优先股对公司经营没有投票权；第四、优先股不上市流通。

　　这样的股权特征，在当下中国的上市公司和已经正准备上市的公司中是个空白。大家知道，美国的硅谷中云集着两拨人，一拨是科技精英，手中有各种看似奇奇怪怪的发明项目，而另一拨人则是手中拿着钱的人，而手中拿钱的人，一拨是做风险投资所谓PE的，还有一拨就是做优先股的。资本都是逐利的，优先股只不过是一种资本套利的模式，无所谓好坏，中国市场经济发展至今，赚快钱成了整个社会资金追逐的模式，因为30年前大家都是从穷人奋斗过来的，即便现在的资本人物也都是刚完成资本的原始积累，与那些发达国家中几百年家族资本积累相比，中国目前缺乏这种资本文化，所以优先股概念一提出，大多数人都很陌生。

　　现在中国股市开始提出要试点优先股了，这是件好事，在千军万马挤IPO独木桥的浮华年代中，引导人们去追逐长线投资的收益，但接下来怎么推行极为重要。笔者以为，首先要在未上市的新公司中推行优先股，这样可以从源头确立游戏规则，现在上市的公司以私人企业为主，对私人企业中股权有优先股设置的公司上市给以优先上市，这就有利于推进优先股制度。其次，现在已经明确了对实施回购的公司发行优先股，这好像也是蛮怪的一件事，上市公司化巨资回购股票予以注销，然后再发行不上市的优先股股票，在操作层面上好像还是有难度，一是回购的公司本身数量不多，二是这优先股发给谁去。所以，要防止优先股到了中国股市成了怪胎，正因为技术层面上有难度，而且目前中国又缺乏这种资本文化，所以，优先股的推出现在只是说说而已，要实施还早了。

　　应健中