冯俊认为，宏观经济在2014年一季度出现了进一步下滑，房地产销售疲软、投资增速显著下滑，基建投资尚未看到明显的提升，较悲观的经济预期是刺激债券市场走强的诱因。在总需求较差的情况下，通货膨胀较难出现明显上升，CPI维持在2%-3%之间。从美林投资时钟指标来看，这也意味着，债券的表现将好于股票、大宗商品和现金等其他大类资产。

　　另外，从资金面来看，货币供给增速已从15%以上回落到13%目标水平，因此，货币政策进一步收紧的可能性非常之低，这也奠定了债券牛市的基础，债券收益率未来一段时间可能保持震荡向下的趋势。同时，央行目前正在调控短期资金面的紧张程度，因此，在央行的调控下，6月份资金面可能不会出现极度紧张的局面，波动过后，整体收益率曲线可能会进一步下移。

　　最后，近期政策面也是暖风频吹。5月16日，五部委联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》，预计银行对非标资产需求的逐步压缩，会催生对利率债的需求扩大，进而提升债市的配置需求。

　　冯俊表示，具体投资策略上，可以预见的是：“市场对低风险标化产品的需求正在上升，主要是对于中高等级信用债的需求上升，可以预见这也会进一步推高此部分债券的价格。同时，仍需加强个券甄别及行业、区域风险的分散，关注由于市场错杀而带来的个券机会。”　萧尤