两市市盈率各有特色

　　每日发布行业市盈率，出发点是配合新股发行制度的改革，给投资者申购新股一个参考，有助于新股定价和交易趋于合理。如今，沪深股市每天发布市盈率，可以让投资者全面了解二级市场估值水平，有助于培育市场价值投资的理念。

　　这次行业市盈率由沪深两家交易所各自发布，两者计算方式、发布内容略有差异，但各有特色。中证指数有限公司发布的行业市盈率，均为静态市盈率，计算方法是以股票总市值与上市公司上一年度报告的净利润总额的比值，每年5月1日之后调整，目前公布的市盈率是按上市公司2010年业绩计算的，5月1日之后将按2011年业绩计算。

　　深圳证券信息有限公司发布的市盈率有所不同，一个是静态市盈率，就是以上一个年度业绩来计算的市盈率，还有一个是滚动市盈率，以最近四个季度业绩计算的市盈率，目前滚动市盈率以2010年四季度和2011年前三季度数据之和计算。

　　大盘指数市盈率最低

　　中证指数公司还发布了一些指数市盈率，按总股本加权与调整股本加权两种计算方法设市盈率1和市盈率2，还发布了股息率，指的是股票年度每股派发的正常现金股息与股价的比例，同样采取总股本加权与调整股本加权两种方法计算。

　　从指数市盈率看，目前大盘股指数的市盈率均处于历史低位，我们以本周四收盘的市盈率看，沪深300指数采用总股本加权计算的静态市盈率是13.94倍，对应的股息率为2.11%，中证100指数市盈率12.6倍，对应的股息率2.42%，显然这些代表大盘蓝筹股的指数具备很高的投资价值。值得一提的是，股息率最高的是中证红利指数，该指数的市盈率为11.78倍，股息率为3.31%，这个股息率已经和一年期定期存款利率差不多了。

　　蓝筹股显示投资价值

　　行业指数方面，分类均按证监会《上市公司行业分类指引》划分标准分类，包括13个门类、9个辅助类和91个大类。

　　中证指数有限公司和深圳证券信息有限公司统计行业的公司数量有所差异，我们按深圳证券信息有限公司发布的周四行业市盈率来看，沪深大盘蓝筹股行业的市盈率最低。市盈率最低的行业是金融、保险业，两市公司数量总共41家，静态市盈率10.57倍，动态市盈率8.78倍。

　　市盈率低于20倍的还有交通运输、仓储业，公司数量77家，静态市盈率11.96倍，动态市盈率11.85倍。采掘业公司数量59家，静态市盈率14.65倍，动态市盈率13.59倍。建筑业公司52家，静态市盈率14.97倍，动态市盈率13.08倍。房地产业公司128家，静态市盈率16.2倍，动态市盈率14.28倍。

　　分析这些市盈率低于20倍的行业，可以发现主要是金融公司，采掘业中的煤炭、石油公司，建筑公司，航空、海运、铁路公司以及房地产公司，这些公司都是大盘蓝筹股，再次证明大盘蓝筹股具有很高的投资价值。

　　市盈率较高的是中小板和创业板，如创业板所有行业市盈率均高于30倍，最高的批发和零售贸易行业静态市盈率74.69倍。

　　从滚动市盈率看，有些行业降低幅度很明显，说明2011年业绩增幅很大，如沪深两市公司合并计算，市盈率最高的行业是农林牧渔业，静态市盈率49.53倍，但滚动市盈率降低到39.12倍。制造业上市公司数量最多，共1426家，静态市盈率25.65倍，滚动市盈率降低到21.51倍，市盈率降低了16%。

　　本报记者 连建明